动力煤：驱动不足 预计煤价宽幅震荡为主

【现货】

截至7月13日，煤价平稳运行，港口煤价小幅回落，内蒙5500大卡报价650元/吨，环比持平；山西5500大卡报价为690元/吨，环比持平；陕西5500大卡报价为638元/吨，环比持平。港口5500报价840-860元，报价环下降10元。

【供给】

截至7月5日，“三西”地区煤矿产量748万吨，周环比减少30万吨，其中山西地区产量248万吨，周环比减少6万吨，陕西地区产量173万吨，周环比减少18万吨，内蒙产量327万吨，周环比减少6万吨。产地少数煤矿因换工作面或检修暂停生产，大部分煤矿生产正常，供应相对稳定。进口利润倒挂，贸易商操作谨慎。预计整体供给仍有边际回落的情况。

【需求】

截至7月12日，内陆17省+沿海8省日耗646万吨，周环比增加58.9万吨，库存12461万吨，周环比减少65.5万吨，平均可用天数18.55天，周环减少1.85天。进入七月，多地出现高温天气，下游日耗提升显著。此外，近期冶金化工民用等补库需求支撑，部分站台及贸易商备货积极，整体需求不错。但是随着价格的上行，下游对高价煤的接受度开始回落，后市天气和非电企业补库仍是需求贡献的主要看点。

【观点】

产地发运倒挂明显，发运偏低影响港口实际流通货源有限，迎峰度夏影响，港口不断去库，电厂集中补库，且煤化工需求回升，成本和需求推动下贸易商挺价意愿较强，但是下游观望情绪浓厚，成交氛围冷清。高温天气支撑对煤价有所支撑，但是非电需求有转弱可能，当前煤价上涨和下跌的驱动都不足，预计价格宽幅震荡为主。

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