动力煤周报：需求释放有限 煤价震荡运行

现货：截至7月12日榆林5800大卡指数741元，周环比+15；鄂尔多斯5500大卡指数670元，周环比+11；大同5500大卡指数735元，周环比+15。港口CCI5500报价856元，周环比+9，CCI5000报价756元，周环比+12。CCI进口4700指数报81美元，周环比-1，CCI进口3800指数报62.2美元，周环比-1.1。本周港口价格回升，市场需求有所释放，但是涨价后需求再度回落，临近周末涨幅放缓。坑口市场维持刚需，调价节凑跟随港口。外矿报价继续小幅走弱，电厂需求较差，压价采购。

供给：截至7月12日，“三西”地区煤矿产量1185万吨，周环比-12，其中山西地区产量272万吨，周环比-6.3，陕西地区产量363万吨，周环比-2.4，内蒙产量549万吨，周环比-3.2。部分煤矿进入倒工作面阶段，叠加个别煤矿手续问题影响停产，致使样本煤矿产能利用率下降。上游库存：截至7月12日，汾渭大样本煤矿库存313万吨，周环比-4.7。山西地区库存83.1万吨，周环比-1.6。陕西库存79.4万吨，周环比-1.3。内蒙古库存150.5万吨，周环比-1.8。

港口和终端库存：截至7月12日，北方五港库存周环比-10至1667万吨。江内六港煤炭库存825万吨，周环比-7，广州港煤炭库存352万吨，周环比-6。大秦线发运低位，港口外发增加，综合影响港口库存有所回落，雨带北移，南方企稳回升，日耗增加带动库存有所回落。沿海八省日耗226.1万吨，周环比增加+5.2，库存3730万吨，周环-15，平均可用天16.5天，周环比减少-0.5。内陆十七省日耗340.5万吨，周环比+4，库9230.9万吨，周环比-4.7，可用天数27.1天，周环比-0.3。

观点：本周港口煤价上行，但煤价上涨后需求再度回落，临近周末价格走势趋稳。坑口供给再度回落，且受到港口情绪影响，站台及煤厂贸易商采购需求释放，部分煤矿拉煤车增多，价格小幅上涨。展望后市，目前下游终端库存维持高位，采购积极性不足，非电企业刚需补库对煤价支撑力度偏弱，整体来看供需宽松的格局仍在，预计价格反弹力度有限，但雨带北移，华南地区日耗回升，也对煤价下方有一定支撑，预计煤价震荡运行。

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