8月1日收盘豆粕2509合约3010元/吨，环比上涨49元/吨，涨幅1.65%；上月末收盘菜粕2509合约2675元/吨，环比上涨89元/吨，涨幅3.44%。
粕类市场要闻与重要数据
期货方面，8月1日收盘豆粕2509合约3010元/吨，环比上涨49元/吨，涨幅1.65%；上月末收盘菜粕2509合约2675元/吨，环比上涨89元/吨，涨幅3.44%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M09-50，环比下跌9；江苏地区豆粕现货价格2890元/吨，环比上涨60元/吨，现货基差M09-120，环比上涨11；广东地区豆粕现货价格2870元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M09-140，环比下跌9。福建地区菜粕现货价格2630元/吨，环比上涨70元/吨，现货基差M09-45，环比下跌33。
豆粕：美国农业部7月14日供需报告报告显示，美国大豆收成小幅下调至43.35亿蒲式耳，平均单产为每英亩52.5蒲式耳。产量低于6月份的43.40亿蒲式耳，但与调查的分析师平均预期43.34亿蒲式耳基本一致。2025/26年度大豆年末库存料为3.10亿蒲式耳，6月预估为2.95亿蒲式耳，分析师预期为3.02亿蒲式耳。据巴西国家供应公司统计数据，2024/25年度巴西大豆产量预计将达到1.475亿吨，相较上一作物年度产量减少4%，但得益于气候改善与部分地区复种措施，产量仍保持历史次高水平。咨询公司AgRural本月中旬预测，2025年7月巴西大豆出口量将达870万吨，远高于去年同期的736万吨。
国内方面，据Mysteel农产品团队调研统计，2025年7月份国内全样本油厂大豆到港预估163船，共计约1059.5万吨，8月份预估164.5船，共计约1069.25万吨；据Mysteel农产品团队对国内动态全样本油厂跟踪统计，2025年7月，全国油厂大豆压榨为1012.92万吨，较上月增加1.62万吨，增幅0.16%；较去年同期增加131.81万吨，增幅14.96%。2025年自然年度全国大豆压榨量为5474.68万吨，较去年同期增幅达3.00%。2025年7月全国动态全样本油厂大豆库存小幅下降。截至7月25日，全国大豆库存为645.59万吨，较上月减少20.28万吨，环比减幅3.05%；与去年同期相比减少1.07万吨，同比减少0.17%。截至7月25日，动态全样本油厂豆粕库存为104.31万吨，较上月增加35.15万吨，环比增加50.82%；与去年同期相比减少30.28万吨，同比减幅22.5%，较三年均值低出0.46万吨。截止到7月31日，月内共成交402.15万吨，环比减少95.48万吨，减幅19.19%；同比增加102.97万吨，增幅34.42%；其中现货成交203.95万吨，远月基差成交198.20万吨。月内国内主要油厂豆粕提货量431.68万吨，环比增加33.12万吨，增幅8.31%，同比去年增加58.09万吨，增幅15.55%。截止到2025年8月1日，国内饲料企业豆粕库存天数为8.05天，较2025年6月30日增加0.31天，增幅3.82%，较去年同期增加12.11%。
菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，本月沿海油厂菜籽压榨量为26.20万吨，较上月增加1.70万吨；本月沿海油厂菜油产量为10.74万吨，较上月增加0.07万吨；本月沿海油厂菜油提货量为12.34万吨，较上月减少1.59万吨。
参考资讯来源：钢联数据
市场分析
USDA出口报告显示，7月24日止当周，美国2024/2025市场年度大豆出口销售净增34.92万吨，较前四周均值增加4%，市场此前预估增加10-30万吨。美国2025/2026市场年度大豆出口销售净增42.95万吨，市场此前预估为净增10-60万吨。美国大豆出口装船49.96万吨，较之前一周增加65%，较此前四周均值增加63%。美国2024/2025市场年度大豆新销售36.57万吨。美国2025/2026市场年度大豆新销售42.95万吨。巴西全国谷物出口商协会表示，巴西7月大豆出口量料达到1,205万吨，低于前一周预估的1,211万吨。
本月USDA报告并未对新季美豆方面做出明显调整，从目前的天气情况来看，新季美豆生长情况良好，且未来也暂无明显不良天气影响，预计将会达成丰产预期，未来需重点关注中美政策端的变化情况。国内方面，本月国内到港量持续偏高，豆粕库存进一步上升，短期内国内将延续供应宽松格局。另一方面，政策端目前预期向好，未来进口美豆的乐观情绪升温，叠加本年度美豆较为强烈的丰产预期，未来供应宽松格局或将进一步加深。需求方面，当前下游饲料企业库存充足，多以执行前期合同按需采购为主，整体供强需弱的格局难改。综合来看，本月在宏观因素的影响下豆粕价格先涨后跌，整体基本面未见明显变化，国内供应充足，美豆方面也维持丰产预期。政策端目前预期向好但是未来仍可能存在一定变数，从而影响四季度末和明年春节前后的供应，因此未来仍需重点关注政策端及美豆生长情况。
策略
谨慎偏弱
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
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