未来市场供需将趋于改善 豆粕多头随时卷土而来-第2页

当然，美豆调整可能提前结束，因此需要考虑在美豆突破前高之前，适当增加5月多单底仓，5月多单介入区间从之前2950调整到3050一线，触发3000先完成20%计划持仓量底仓。按照美豆回调到1020，豆粕现货成本在3000附近一线，考虑现货对盘面升水报价，盘面可能回到2950，但需要市场氛围配合，考虑到回调到该目标可能性下降，因此调高介入多单目标区间。美豆突破前期高点或者时间推移到11月初，即使就是豆粕行情新一轮上涨时间窗口。随着近期1-5价差缩小，预计下一轮上涨仍是先是1月启动上涨带动5月上涨，1-5价差有阶段性扩大要求。如果美豆反抽到1200，国内豆粕成本上涨到3580元/吨，且国内豆粕需求持续增加，支撑价格，远期豆粕想象空间良好，有利于吸引资金做多。

目前，市场暂时进入一个消息方面比较清淡的时间段，目前关注一方面是马来的出口，另一方面更重要的应该还是20号以后MPOA关于10月产量的评估。如果产量有所下降的话，目前偏紧的格局支撑会更加明确。

天气方面，南美天气预报在本周初改善，预计未来一周巴西会有一些降雨，这将有利于目前严重落后的种植进度得以加速。这也是豆粕方面，近期有所调整的主要原因。尤其是在10月报告里利多集中出现以后，这种改善性降雨出现，多头部分撤退是很正常的，这点此前对大家有所提示。

但目前的降雨改善不足以弥补10月降雨的整体不足，所以整体来说巴西大豆未来11月的生长情况仍然非常值得关注，尤其是拉尼娜背景下，市场神经会很敏感，这也就决定了调整不会演变成趋势性的下跌，市场会密切关注南美的天气，一旦有风吹草动，多头会随时卷土而来。

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