近期，豆粕期货的涨跌主要跟随美豆走势来波动。国内豆粕的供需近期变化不大，但其中的变化或将通过拖累现货来影响期货。把握好美豆趋势和国内豆粕的变化，有利于研判后续走势，制定交易计划。具体分析如下：
总体看来，未来天气炒作仍然可能出现，但确定性不高。
综上，美豆前期运行的多空逻辑基本都已经被市场消化，而目前又尚未出现新的驱动。月末美国农业部将公布美豆种植面积，市场普遍预期此次数据将较种植意向报告数据上调，期货承压在低位震荡。此后如果主产区天气不佳，美豆或将重回上涨。
国内豆粕库存预测
从供给上看， 由于下游豆粕和油脂价格跌幅较大，我国大豆现货压榨利润已经降至0以下，盘面压榨利润也基本在0以下，并且受制于前期采购的高成本，负榨利预计情况预计难以在近期扭转。且目前部分地区已经出现了豆粕胀库的情况，未来豆粕供给预计将有所回落。但此前油厂盈利丰厚，预计压榨量不会出现急剧下滑。
从需求上看，我国的饲料产量增长缓慢。根据中国饲料工业协会的数据，2021年5月全国饲料产量为2579万吨，同比增长26.7%，环比增长6.3%。2021年1-5月，全国饲料总产量11425万吨，同比增长21.5%。虽然饲料需求恢复的势头仍在，但是相对变化量不大。
此外，在饲用需求平稳的情况下，下游企业的采购意愿也不高，以随取随用为主。
后市行情展望与操作建议
从以上两个重要的方向看，如果美国新能源政策的实施方面没有出现新的炒作话题，短期我国豆粕期货价格将在美豆承压、国内大豆压榨尚可以及需求一般的情况下，继续承压运行，维持弱势震荡。
变化可能出现在6月末，如果6月30日（美国时间）发布的美豆种植面积报告利空释放完毕，美豆或重新回到天气炒作的逻辑上，同时国内大豆压榨量可能也有所下滑。届时可择机布局多单，前期多单也可续持。
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