豆粕期价继续承压运行 这种局面何时结束

近期，豆粕期货的涨跌主要跟随美豆走势来波动。国内豆粕的供需近期变化不大，但其中的变化或将通过拖累现货来影响期货。把握好美豆趋势和国内豆粕的变化，有利于研判后续走势，制定交易计划。具体分析如下：

美豆预测

从CBOT大豆市场逻辑主线上看，在此前秉承着美豆库存低、进入生长关键期美豆易涨难跌以及清洁能源行业的发展讲带动豆油需求的思路，美豆一直处于高位，并且出现了忽略利空因素而炒作利多因素的倾向。这一逻辑随着豆油需求前景受质疑、美豆产区降水好转和管理基金多头的抛售而被打破，因此目前市场对于天气炒作的心态较为谨慎。

对于豆油需求前景来说，目前美国柴油的日需求已经恢复至新冠之前的水平，这部分需求已经无法出现更多增长，只有在柴油内部的生物柴油比例增高才能带动豆油的生产。但小型炼油厂生物柴油掺混豁免情况近期没有新的变动，大豆玉米成本高昂，豆油未来前景尚需更多数据支持，在新消息出现前对美豆的影响不大。

天气方面，本周二公布的数据显示美豆的优良率继续下滑，但美豆还处于生长初期，未来仍有可能挽回优良率的损失。从更加长远的视角看来，根据美国国家海洋和大气管理局的2.5个月天气预测模型，未来美豆主产区基本上气温高于平均水平的概率都在40%~50%。核心产区降水基本正常，西部和南部部分产区降水有30%~40%的几率少于往年均值。同时厄尔尼诺指数也已经回归中性。