春节前备货激发采购热情 豆粕短期或维持震荡

一、行情回顾

昨日晚间，豆粕期货呈现偏强走势，主力2301合约暂收于4266元/吨，上涨5元/吨。

二、基本面汇总

mysteel：11月29日，全国主要地区油厂豆粕成交8.44万吨，较上一交易日减少48.12万吨，其中现货成交3.34万吨，远月基差成交5.1万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日小幅上升至71.7%。

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，根据货轮排队的情况，2022年11月份巴西大豆出口量将达到227万吨，低于前一周前估计的233.9万吨，也低于10月份的359.2万吨，但是高于去年11月份的214.9万吨。

据外媒报道，经销商称，美国卡车和铁路市场加工厂现货豆粕基差要价周二持平。出口方面，通过驳船运往美国墨西哥湾的豆粕和在出口码头装载到远洋船只的豆粕要价均上涨。

截至11月24日，阿根廷本年度大豆种植进度为33%，上周为17%，落后于五年平均值41.8%， 去年同期41%。

三、机构观点

国都期货：豆粕下方空间有限，短期或维持震荡运行

目前巴西产区天气良好，新作大豆产量可期，阿根廷产区天气存忧，在新作南美大豆丰产兑现前，全球大豆供需依旧处于偏紧状态，且短期受出口销售数据提振，1月合约涨至震荡区间上沿，但巴西丰产预期预计将限制外盘继续向上空间。国内方面，现货库库存拐点已现，预计现价将持续回落，盘面已提前计价，豆粕下方空间有限，短期或维持震荡运行。

物产中大期货：预计豆粕盘面受外盘和现货情绪影响趋多震荡

市场动态：阿根廷进度缓慢，美豆销售回升，CFTC数据显示炒作情绪再起；国内油厂开机不及预期，未执行合同和库存均下滑，高基差支撑现价。

逻辑：外盘来看，阿根廷进度缓慢，美豆销售回升，CFTC数据显示炒作情绪再起，关注上方1470阻力位；国内来看，新季美豆到港持续，国内油厂开机率回升不及预期，豆粕库存继续去库，油粕套利给予较大上方阻力，但疫情影响和春节前备货或激发采购热情，预计盘面受外盘和现货情绪影响趋多震荡。

展望：偏多。

操作建议：油粕比01做缩策略止盈。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。