市场或面临巴西豆上市压力 预计豆粕或震荡下跌

3月13日盘中，豆粕期货主力合约弱势震荡，最高上涨至3817.00元/吨，最低下跌至3765.00元/吨。截止发稿，豆粕主力合约报3808.00元/吨，跌幅0.29%。

【基本面】

巴西大豆收获上市延迟叠加阿根廷大豆减产致使美豆需求较旺价格坚挺，随着巴西大豆收获的进度加快，美豆出口销售放缓，南美总体产量仍大幅增长，预计后期美豆价格将继续承压。

上周五，大宗商品基金净卖出大豆、豆粕、豆油期货合约。其中净卖出豆粕期货合约1000手，由净买入转为净卖出。

主流机构下调阿根廷产量至2500-3300，因恶劣天气原因，有期刊预测阿根廷大豆产量甚至低至2500-2800万吨。

【机构评价】

华联期货：上周五晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2305收跌0.71%，报3792元/吨；菜粕2305收跌0.72%，报3041元/吨。外盘方面，上周五晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面，上周五广东油厂豆粕现货基差报价+290。3月USDA将阿根廷大豆产量预估调低至3300万吨，低于市场预期，报告利多，但美豆大幅拉升后回落，这说明阿根廷减产的利多基本在前期已反应，加上巴西大幅度增产使得南美丰产预期增强，市场或面临巴西豆上市压力，利空将作用于价格。预计豆粕或震荡下跌，建议豆粕05空单持有，止损位参考3900。

兴证期货：豆粕延续震荡偏空。随着未来大豆大量到港，豆粕库存逐渐上升，同时目前处于消费淡季，豆粕成交清淡，下游需求不振。市场等待巴西大量到港，远月基差存在下行可能。

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