良好天气降低减产风险 豆粕期货或延续低位震荡

12月3日，国内期市油脂油料板块多数飘绿。其中，豆粕期货主力合约开盘报2780.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，豆粕主力最高触及2788.00元，下方探低2737.00元，跌幅达1.33%附近。

11月29日，主要油厂豆粕库存85万吨，周环比上升6万吨，月环比下降14万吨，同比上升3万吨，较过去三年均值高29万吨。

12月2日，全国主要油厂豆粕成交总量21.61万吨，较前一日增加1.33万吨，其中现货成交14.16万吨。

数据显示，目前12月船期进口美湾大豆到港理论成本在3720~3750元/吨，明年3月船期进口巴西大豆理论到港成本在3480~3500元/吨，均较一个月前下跌90~120元/吨。大豆进口成本回落，自然对豆粕形成一定的偏空影响。

后市来看，豆粕期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国新国证期货指出，南美大豆开局正常，良好天气降低减产风险，创纪录的产量预期令美盘大豆反弹乏力。国内饲料养殖企业市场观望情绪升温，豆粕保持去库节奏，价格维持震荡运行，后市关注大豆到港量，豆粕库存变化及南美主产区的天气情况。

铜冠金源期货表示，巴西产区降水高于均值，各相关农业机构近期上调巴西产量，丰产预期较强；阿根廷产区持续零星降水，但总体低于常态水平，播种进度或近5成，关注后续天气变化。国内主要油厂开机率有所下滑，大豆库存下降，豆粕库存增加，下游提货和采购积极性一般。美豆承压走弱，豆粕或延续低位震荡，盘面持仓量增加。操作上前期空单持有。