豆粕库存持续上升 期货盘面维持震荡

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3062元/吨，较前日变动-12元/吨，幅度-0.39%；菜粕2509合约2688元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.22%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-42，较前日变动+32；江苏地区豆粕现货2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-162，较前日变动+12；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-152，较前日变动+22。福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-38，较前日变动+4。

近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，截至6月14日，巴西2024/25年度大豆收获进度为100%，一周前为99.9%，去年同期100%。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为100%。预计2024/25年度巴西大豆产量为1.696亿吨，较上年的1.477亿吨增长14.8%。

市场分析

整体来看，当前新季美豆播种较为顺利，播种进度明显高于历史同期，本月供需报告没有明显调整，后期需重点关注6月底的面积报告和未来美国的天气情况。国内方面，近期巴西升贴水持续偏强，进口成本的抬升支撑上周豆粕价格偏强运行，中美谈判情况也暂无明显利好。但当前国内巴西大豆到港依旧偏多，油厂开工率偏高，豆粕库存持续上升，整体供应宽松格局并未改变。未来需持续政策端中美会谈情况，美国新季大豆生长情况以及巴西发运情况。

策略

谨慎偏空

风险

政策变化

（来源：华泰期货）

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