短期受政策托底 豆一期货价格仍维持偏强运行态势

市场要闻与重要数据

价格行情

期货方面，本周豆一主力合约2601收盘价4138元/吨，环比上升63元，涨幅1.55%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A01+22，较上周下降3；宝清地区食用豆基差A01-38，较上周下降63；富锦地区食用豆现货基差A01-38，较上周下降23；尚志地区食用豆现货基差A01+22，较上周上升17。

大豆供需

Mysteel预估：2025年12月大豆预估到港750万吨，2026年1月预估到港670万吨，2026年2月预估到港480万吨。天气方面，本周中东部出现大范围雨雪天气，西北、华北、东北部分地区有小到中雪或雨夹雪，对设施农业和畜牧业生产不利。余粮情况：国内产区农户惜售，粮贸企业因收购成本偏高，市场余粮销售进度一般，预估黑龙江余粮64%，安徽余粮62%，河南余粮65%，山东余粮69%。需求方面，当前销区市场的采购活动聚焦刚性需求，经销商与加工企业对后续市场走势多持谨慎态度，普遍认为当前价格处于相对高位，主动增加库存的意愿不强，采购上更倾向于小批量、随用随采的模式。

市场分析

本周大商所豆一期货主力合约价格重心上移，豆一期价短期受政策托底、现货上涨及进口通关收紧多重支撑，维持偏强运行态势。市场呈现优质优价、区域分化特征：东北产区依托农户惜售、企业收购价趋涨及中储粮收购托底，价格稳中有升；关内市场因优质豆源结构性偏紧，高价货源抗跌性突出，而局部新豆质量不佳致价格小幅下滑。中长期来看，终端需求以刚性采购为主，经销商与加工企业主动建库意愿较弱，市场交投活跃度受限，同时天气变化、政策动态及供需格局调整仍将持续影响价格走势。

策略

中性

风险

无

（来源：华泰期货）

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