买家入市积极性降低 豆油大幅回落

期货方面,Y2001先扬后抑,上方6000线压力,下方5750线支撑;P2001先扬后抑,上方4780线压力,下方60日线支撑;O001窄幅调整,上方7300线压力,下方7100线支撑。

现货方面,1)昨日豆油大幅回落,买家入市积极性有所降低,豆油成交下滑。10月14日,国内主要工厂散装豆油成交2.728万吨(现货0.978万吨,远月基差1.75万吨);相比之下,10月日成交4.83万吨。2)截至10月11日,国内豆油商业库存135.363万吨,较上周的135.084万吨增0.21%,较上个月同期133万吨增1.78%,较去年同期的176.8万吨降23.44%,五年同期均值为137.188万吨。

消息面上:1) SPPOMA称,马棕10月1-10日产量环比增13.91%,其中单产增16.54%,出油率降0.50%。2)船运调查机构数据显示,马棕10月1-10日产量环比降6.2%(Amspec)、降19.6%(ITS)、增11.1%(SGS)。3)棕榈油需求大国印度称将寻求增加其他植物油进口替代马来西亚棕榈油,因马来西亚总理在克什米尔问题上对印度的批评,令马棕本就疲弱的出口再度蒙上阴影。

昨夜油脂整体延续偏弱运行,伴随着人民币汇率的走升,中美关系缓和的影响逐步消化,蒙阴的棕榈油出口前景对油脂形成更多拖累。在上周五印度宣称将寻求马来西亚棕榈油的替代后,印度买家开始大幅削减从马来西亚的采购,因担心后期关税可能提高。虽减少的马棕采购可从印尼获得弥补,但市场往往更多关注马棕平衡表,正如今年印度关税有利于马来精炼油岀口时棕榈油价格获得提振那般,马棕岀口前景不佳对价格形成负面反馈。虽市场仍对后期产地减产存在期待,但目前产量跟踪并未有减产迹象显露,预计炒作仍待时间发酵。棕榈油短期仍有调整需求,并可能对豆油及菜油形成拖累。

中国称在达成第一阶段协议时还需更多磋商,令市场担忧情绪再起,后市的不确定性令豆油获得一定支撑。但相较于豆粕,豆油仍表现较弱,除却油和粕定价权的差异，还因豆油去库存停滞不前。截至10月11日,国内豆油商业库存135.363万吨,较上周增0.21%,较上个月同期增1.78%。与此同时,豆粕库存降至52.51万吨,驱动油厂开机率继续回升,预计短线豆油以偏弱运行为主,油粕比偏空。菜油方面,因前期菜籽及菜油买船到港,上周菜籽及菜油库存整体回升,叠加豆棕油弱势,抑制多头炒作热情。但从后期的到港预报来看,并不足以供应国内需求,后期库存仍将继续下滑,未来菜油仍有上涨潜能,01合约在7100附近可尝试逢低布局。