豆油期货刷新前高 后市警惕高位波动加大

国内三大植物油期货大幅上涨，豆油期货刷新前高，棕榈油、菜籽油也纷纷走高，尾盘短多离场期价脱离日内高点。现货方面，豆油、菜油与前一日持平，棕榈油上调报价幅度在80元/吨。

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马来西亚BMD毛棕榈油期货周五震荡收涨，周边油脂的上涨给马棕油带来提振。

国内方面，内盘油脂走势明显强于外盘，市场对于3月高校开学的需求存在较大的预期，国内油脂库存本身相对偏低，这使得国内油脂累库进度低于预期。此外近期豆粕市场相对疲软，买油卖粕套利拉动油脂价格。

短期豆油行情展望

供应：根据统计，2月18日国内大豆压榨厂开机率参考28.54%，日压榨量11.65万吨，至2月20日左右全国主要大豆压榨厂恢复正常生产。

需求：节前包装油渠道商对于假期需求看法谨慎，库存周期较短。但节日期间外盘大涨，终端补库积极性较高。今日据贸易商反馈，现有周转库存不足，下周起需要补充库源。而从上游工厂来看，2月份货源极少，3月份货源也并不充裕，预计年前排队提货的现象还将维持一段时间。

下一步关注点：根据巴西咨询机构AgRural发布的报告，截至2月11日，巴西2020/21年度大豆收获完成9%，比一周前高出5%，但是仍低于历史同期收获进度20%。

装运方面，截至15号巴西对华大豆装船量在94万吨左右，巴西谷物出口商协会（ANEC）周二称，2月份巴西大豆出口量可能位于600万吨到763万吨之间，这一预测数据比以前更保守，因收获延迟叠加阴雨绵绵。

巴西大豆出港延迟，继续延长国际市场对美豆的关注时间。2月18-19日美国将召开美国农业展望论坛，市场对美豆新作的种植面积更加关注。

值得注意的是近期国际原油价格开启高位调整走势，外盘油脂涨势减弱，这对国内油脂继续拉升有所影响。短期油脂看涨情绪仍在，但须警惕高位波动加大。短线操作为宜。

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