国内豆油的强势可能也仍未结束。短期豆油期货2105合约因移仓换月的影响阶段性走弱，但当前现货基差仍然坚挺，猪瘟背景下豆油的供需依然偏紧，进入4月以后这种现象可能进一步加剧。因此，国内豆油偏紧的基本面将延续下去。
如果小型炼厂豁免申请遭到拒绝，那么意味着小型炼厂的对RIN的需求量会上升，来便完成环保的强制性要求，从而带来生柴原料的需求。不过近期美豆油市场的猛烈的涨势，也一直在交易拜登政府可能会限制使用SRE。
2018年豁免了1540百万个RIN，如果2019年和2020年豁免申请被驳回，按照2018年的量来估算2019年的豁免和一半的量来计算2020年的豁免，这两年需要2250百万个RIN，如果这里面1/3的量用豆油作为原料来生产的话，大约要消耗80万吨的豆油。
目前市场也在等待拜登政府的EPA政策，考虑到拜登政府的低碳政策，我们需要关注2021~2022年度的可再生能源量要求，从绝对量上以及年度同比变化上给与关注。而生物柴油市场的严格的政策，对豆油生柴需求是个长期的支撑。
自进入3月以来，埃及、伊朗、印度等国都加快了在全球的油脂招标采购计划，埃及通过GASC招标会购买了6万吨豆油，伊朗招标寻够3万吨豆油、3万吨葵籽油和3万吨棕榈油。国内油脂库存也处于历史低位。截至3月5日，国内豆油商业库存83.065万吨，食用棕榈油库存59.9万吨，沿海、华东和长江地区菜籽油库存21万吨，国内整体油脂库存处于5年低位。虽然近期菜油仓单有所增加，但也是前期有效仓单预报的转化。
良好的基本面将会继续支撑价格，油脂期价有望继续攀升，豆油期货价格升至10000元/吨指日可待。
油脂的大行情离不开供需的支持和宏观周期的共同助推。目前来看，以上两个因素仍然持续。全球以及国内总油脂平衡表的紧张给予价格强烈支撑，而国际原油的上涨以及生物柴油消费的复苏给予油脂上方一定的空间。但需要注意的是，当前油脂价格接近历史整数关口，且正处于季节消费淡季，短期的剧烈波动不可避免。但至少5月份之前，全球油脂价格仍将保持强势，未来有望再上一个台阶。
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