3月中旬以来，国内油脂市场上涨势头放缓，节后游资入场的热情渐渐退去，本周豆油期货05合约持仓已逐步降至春节前水平的40万手左右，说明热钱资金认为利润空间有限而转向其他板块并获利了结。Y2105合约在3月17日脱离短线上升通道，18日日K线M...
3月18日，原油期货暴跌7%，创下去年夏季以来的最大单日跌幅，这也是连续第五个交易日下跌，因为市场担心欧洲新冠病例再次回升，美元走强也给油价带来压力。全球基准的布伦特5月原油期货下跌4.72美元或6.9%，报收63.28美元/桶。分析师指出，随着欧洲新冠病例增长，几个主要欧洲国家不得不重新实施封锁，与此同时，由于担心阿斯利康疫苗在欧洲接种造成广泛的严重副作用，多个欧洲国家已经叫停接种这种主要的新冠疫苗。
豆油和棕榈油作为生物柴油的主要掺兑原料，18日晚间原油价格的暴跌，也令连盘豆油期货Y2105合约价格自夜盘正式跌穿9000-9500点的高位震荡箱体。马棕方面利空压制连盘豆油脱离短线上升通道，而原油价格的暴跌成为了拖累豆油跌出箱体的最后稻草。
综上所述，豆油作为春节后商品期货中吸引资金的明星品种，在3月中旬势头减弱后，游资逐步获利离场，存量资金的多空博弈和风向更加激烈和重要。马棕前半月产量预估大幅增长，压制连豆油Y2105于16日再度试探9500点压力后失败回落。16日晚间，今年中储粮首次公布3月19日下午两点半拍卖20875吨进口大豆原油通知，象征意义较强，17日05合约豆油在近一个月内首次踩穿10日线。18日晚间原油价格暴跌，令05豆油夜盘跌出9000点整数关口，离开高位震荡箱体。可以说，豆油见顶格局基本完成。
不过除了各类利空消息外，豆油仍有利多支撑
截至3月14日，国内豆油商业库存约75万吨，已处同期低位，且北方油厂因豆粕胀库停机，南方油厂有缺豆停机现象，短期豆油较难完成迅速累库，加之此前市场收储，市面上可流通现货很少，买家提货仍有排队情况，支撑豆油价格。
另外当前近月豆油基差较高，临近05合约交割前，逼仓逻辑还有利润空间和做多理由，4月中旬前期价还有拉高可能的鱼尾行情阶段，关注未来一段时间基差回调幅度。Y2105合约豆油期货价格的下方支撑暂看8650点附近，上涨趋势破位后，建议现货商刚需采购，谨慎思路，预估的4月风险阶段或许已经提前。
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