在工业品下行农产品上行的总基调下，本周农产品包括油脂油料开始出现不同程度反转，市场资金也开始集中，美豆及美豆油也在本周开始反弹回升，进一步刺激豆油的反弹，5月26日，截止收盘，豆油期货主力合约报收8576，涨幅1.42%。
除了未来生柴需求的刺激外，当下因玉米种植面积的增长，国内大豆种植面积存在下调，国产大豆供应的减少加剧了对进口大豆需求，叠加棕榈油价格的不断高涨，豆粽价差的日益收缩，日常消费端对豆油的需求提振也可能对豆油价格形成支撑。
所以，在需求旺盛的刺激下，供应端因天气或其他原因产生的各种可能性变动都将对大豆及豆油价格起到较大影响，这也就是前段时间美豆因干旱问题出现大涨的原因。
目前豆油在美豆反弹的带动下周内同步回升，且在需求端的不断刺激下未来或仍持上行趋势。但短期来看仍有几点风险需要注意。
首先，据中国海关发布的数据显示，4 月份中国从巴西进口的大豆数量较上月激增，因为今年早些时候订购的大豆船货最终到货，此前巴西的降雨导致大豆收获和装船推迟。而随着巴西大豆的集中到港且天热不易保存，油厂一直保持较高开机率，致使豆油库存开始累积增多。截至5月18日，豆油港口库存61.56万吨，已连续三周出现上涨，前一周豆油港口库存为59.42万吨。
其次，近期政策端对大宗商品市场的关注度极高，不断有发言及会议要求大宗商品价格以稳为主，避免商品价格出现极端波动。虽然豆油未被点名关注，但在整体大环境下，豆油出现大幅上涨的可能性不大。
综上所述，短期内豆油价格跟随美豆出现反弹上升，但因近段时间豆油港口库存的连续上涨加上大宗商品整体环境以稳为主避免价格异动，连豆油或呈震荡偏强态势运行。而从中长期来看，在原油价格复苏的进程下以及清洁和可再生能源的社会要求下，豆油作为生物柴油的需求不断加剧，供应端又因美国干旱问题的待解决，豆油未来或有一段不俗的涨势。
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- 从后市来看，5月至6月，大豆进港数量月均在1000万吨左右，原料供应较为充足，且因天气炎热，豆粕库存难以消化，豆油工厂仍将维持较高的开工率。根据预测，截至5月28日当周，国内豆油厂的压榨量将继续增加，达到206.08万吨，周环比增长14.8万吨，增幅7.74%，为春节以来的最高周。豆油产量与之同步上升。但目前油脂需求相对淡季，下游补库不积极，随着豆油压榨量的增加，豆油库存将是一个大概率事件。
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