北美大豆已基本采收完毕 豆油短期震荡思路对待为主

一、行情回顾

本周一，CBOT豆油期货市场收盘上涨，其中基准期约收高0.2%，与之相比，夜盘连豆油低开低走，加速回落，需求疲软引发抛压凸显。

二、基本面汇总

据Mysteel调研显示，截至2022年11月18日(第46周)，全国重点地区豆油商业库存约75.2万吨，较上周减少2.14万吨，降幅2.77%。

11月15日豆油港口库存录得56.20万吨，较上一交易日减少0.80万吨。

咨询机构Safras & Mercado公司称，2023年（1至12月）巴西大豆出口总量预计达到9300万吨，高于7月份预测的9150万吨。如果这一预测成为现实，将会比2022年的预期出口量7720万吨增长20%。

根据国家粮油信息中心11月21日监测显示：阿根廷豆油(12月船期) C&F价格1386美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨;阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1386美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨。

三、机构观点

华泰期货：豆油短期预计震荡偏弱

豆油方面，北美大豆已基本采收完毕，美国农业部发布的全国作物进展周报显示，截至11月13日，美国大豆收获进度为96%，上周94%，去年同期91%，五年同期均值91%。且出口强劲，周四美国农业部的出口销售周报表示，截至11月10日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量约为303万吨，其中对中国销售154.2万吨，高于上周的92.7万吨。南美现在处于种植关键期，咨询公司AgRural称，截至11月17日，巴西2022/23年大豆播种率为80％，上一周为70%。上周天气变得更为干燥，有助于南方地区的播种推进，之前南方降雨过多导致播种和作物生长放慢。因此对于美豆价格有所压制，美豆油下挫，豆油短期预计震荡偏弱，但“三峰”拉尼娜今年持续作用，南美产区天气值得持续关注。

方正中期期货：操作上短线震荡思路对待，豆油8700-9700

美豆需求和南美天气是市场关注的焦点，阿根廷大豆出口刺激政策可能重启将挤占美豆出口市场份额，导致近期美豆期价偏弱运行。市场对于南美大豆有丰产预期，但拉尼娜现象对南美大豆产量潜力是否有影响仍存不确定性，美豆价格高位震荡为主。国内豆油库存持续创出季节性新低，供给仍然偏紧。后期大豆到港恢复性增加，但元旦、春节油脂季节性消费旺季同样临近，供给偏紧的格局在年前大概率将持续。

操作上短线震荡思路对待，豆油8700-9700。

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