国内需求恢复尚需时日 豆油偏弱运行概率或加大

本周（1月16日-1月20日）市场上看，豆油期货周内开盘报8,488元/吨，最高触及8812元/吨，最低下探至8410元/吨，收于8,788元/吨，周度涨跌幅达2.98%，持仓量环比上周减持41255手。

周度消息：

1月20日讯，美国农业部：截至1月12日当周美国豆油出口净销售数据，①美国2022/2023年度豆油出口净销售为0.1万吨，前一周为0.1万吨；2023/2024年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨。②美国2022/2023年度豆油出口装船0.1万吨，前一周为0.1万吨。

1月18日讯，美国油籽加工商协会（NOPA）：12月豆油库存为17.91亿磅，市场预期为17.25亿磅，11月份数据为16.3亿磅，2021年12月数据为20.31亿磅；12月大豆压榨量为1.77505亿蒲式耳，市场预期为1.82907亿蒲式耳，11月份数据为1.79184亿蒲式耳，2021年12月数据为1.86438亿蒲式耳。

1月17日讯，上周豆油现货市场成交仍较活跃，但因国内主要大豆油厂开机率继续走高，豆油产量增加较快令库存继续累积，市场呈现供需双增格局。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第2周末，国内豆油库存量为89.8万吨，较此前一周的87.7万吨增加2.1万吨，增幅2.39%，连续第七周走升，创三个月新高。其中：沿海库存量为81.6万吨，较此前一周的79.4万吨增加2.2万吨，增幅2.77%。（来源：中国粮油商务网）

1月17日讯，据Wind数据，截至1月17日，全国豆油港口库存为55.95万吨，上周同期为56.05万吨，环比减少0.1万吨。（来源：Wind）

1月16日讯，据Mysteel，截至2023年1月13日（第2周），全国重点地区豆油商业库存约82.39万吨，较上周增加1.015万吨，涨幅1.25%。（来源：Mysteel）

对于后市行情，中财期货表示，豆油方面，市场重点继续关注南美产区天气情况，目前阿根廷单产还有继续下修的可能。国内油厂基本进入节日模式，大多厂商已经停机。疫情恢复后，油脂需求有望改善。市场春节气氛浓厚，节前操作建议观望为主。

金石期货研报称， 阿根廷干旱的产区出现降雨，使得市场对干旱的担忧缓解，美豆出口预期也在下降，因中国因春节假期而休市，巴西丰产利空而且巴西大豆上市临近或将挤占美豆市场份额，短期美豆价格高位震荡运行。短期重点关注美豆需求及南美产区天气情况。国内来看，大豆压榨利润依旧较好，1月进口大豆到港依旧保持平均水平，油厂大豆库存持续累计。目前临近春节大豆压榨企业将会陆续停机，但是目前全国豆油产量产出依旧较高，豆油继续累库。年后市场主要关注油厂压榨情况及食用油需求复苏情况。目前来看，国内压榨量高企，豆油供应充裕，但需求恢复尚需时日，在此宽松的供需格局下，豆油反弹力度有限，偏弱运行概率加大。

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