美豆新作面积同比减少 国内豆油库存预计继续回升

【油脂】

昨天，BMD毛棕盘面偏强震荡，9月合约上涨1.03%，报收3928林吉特/吨。由于5月下旬至今马棕相比其他国际植物油出现价格优势，7月1-10日马棕出口环比显著回升。中期，产地仍是季节性增产季，但出口开始回暖，关注棕榈油产地产量及出口两端变化。

隔夜，USDA公布了7月供需预测报告。美玉米单产下调，但美豆新作单产意外未做调整，维持趋势单产52蒲式耳/英亩，此前市场预估美豆单产51.3-51.4蒲式耳/英亩。因此，隔夜CBOT大豆11月合约重挫2.46%。美玉米生长关键期通常较大豆早一月，美豆单产未调整显示了USDA对美豆新作单产调整的谨慎态度。

国内方面，昨日国内油脂震荡，但菜油增仓上行，继续领涨油脂，菜豆、菜棕价差不断回升。

国内基本面看，或因局部地区豆粕胀库、油厂大豆延后压榨策略，国内大豆压榨量连续两周压榨量偏低。中期国内豆油库存预计继续回升，但回升速度或慢于预期。

国内棕油最新库存继续回升，国内7月买船预计多于6月。8月船期仍在采购，虽然数量不够但仍有采购时间。国内菜油最新库存继续回落，钢联预估7月国内菜籽到港仅20万吨，沿海菜油库存下降或快于此前预期。

短期，豆油及棕榈油2309合约在前期大运行区间下沿暂时存压。因美豆新作面积同比减少、美豆及加菜籽产区干旱，二者存在同比可能减产，油脂中期回调做多思路操作。关注今日油粕低开空间，择机短多尝试。

套利方面，菜豆2309做多持有，YP2309做多谨慎持有。

【花生】

昨天，花生盘面继续震荡，新作11月合约上涨0.56%，报收10146元/吨。日线看短期小区间运行。

国内当前处于旧作的榨季末期，多数货源已入冷库，油厂季节性大面积停机，因此，当前供需双弱，国内基本面仍无驱动。由于余量见底，部分持货商仍对后市持有坚定的看涨心理，但下游基本按需采购。国内陈花生米价格向下的空间非常有限。

国内新作花生面积同比料将增加，但预计难以恢复2021年面积水平。关注新作花生单产变化。短期河南周边出现暴雨，但对主产区暂时预计影响不大。山东西部降雨偏少，但土壤含水监测尚好。

从供需驱动看，新作花生价格看跌。从估值看，下跌空间还需根据单产衡量。操作上，暂时观望，择机试空。

（来源：新湖期货）

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