豆油尚未出出现去库现象 反弹也缺乏较强支撑

截至2023年12月15日当周，豆油期货主力合约收于7572元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持274863手。

本周（12月11日-12月15日）市场上看，豆油期货周内开盘报8076元/吨，最高触及8136元/吨，最低下探至7552元/吨，周度涨跌幅达-5.61%。

消息面回顾：

美国农业部：截至12月7日当周，美国2023/2024年度豆油出口净销售为300吨，前一周为-0.2万吨；2024/2025年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨美国2023/2024年度豆油出口装船0万吨，前一周为0.1万吨。

12月14日，全国一级豆油成交量19000吨，环比上个交易日增加163.89%。

NOPA报告前瞻：预计11月大豆压榨量为1.8598亿蒲式耳，11月压榨量将较10月的1.89774亿蒲式耳下滑2%；预计截至11月末，NOPA会员持有的豆油库存为11.38亿磅，较10月末的10.99亿磅上升3.5%。

机构观点汇总：

东海期货：本周开机水平不高，豆油增库幅度有限，基差小幅走强。豆油供需边际支撑转强，油脂暂不具备崩盘基础，但反弹也缺乏较强支撑，震荡偏弱预期不变。

兴证期货：豆油受USDA利空影响，价格预计回落。巴西大豆产量下调不及预期，报告利空，豆油价格预计下降。国内方面，随着大豆到港，豆油库存持续回升指98万吨，需求方面，豆油整体成交尚可，但是下游需求尚未启动，豆油尚未出出现去库现象，整体呈现供强需弱结构，未来关注下游冬季与春节油脂采购情况，警惕旺季不旺导致的需求端利好落空。

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