豆油高位库存仍将维持 后期上行动力稍显不足

3月14日盘中，豆油期货主力合约呈现偏强运行，最高上探至7858.00元。截止发稿，豆油主力合约报7812.00元，涨幅1.82%。

豆油期货主力涨近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

兴证期货：豆油近期跟随棕榈油走势反弹运行

豆油受棕榈油提振，价格持续反弹。目前豆棕价格转负，豆油对棕榈油替代持续上升，下游消费小幅好转，大豆升贴水上升同样对豆油价格形成支撑。但是豆油库存仍然位于历史高位，库存压力仍然偏大。在豆油供应边际改善背景下，豆油高位库存仍将维持，近期跟随棕榈油走势反弹运行。

方正中期期货：短期豆油延续偏强运行

CONAB环比下调巴西大豆产量260万吨至1.46858亿吨，巴西大豆产量不及预期，低于USDA预估值，机构下调巴西大豆产量预估对美豆及南美豆贴水产生利多影响，进而从成本端利多豆油。国内大豆到港阶段性偏少，豆棕价差低位，短期豆油延续偏强运行。后续关注3月底美豆种植面积和库存报告，中期来看，4月巴西、阿根廷新豆上市或将产生季节性供应压力。

瑞达期货：豆油后期上行动力稍显不足

国内情况，豆油脱离自身基本面受棕榈油支撑有所上涨。随产能逐步恢复产量增加，提货逐步转向正常，库存虽有减少，但减幅有限受季节性淡季影响，需求未有明显支撑，向上动力逐渐转弱。棕榈油方面，MPOB报告显示2月马来西亚棕榈油库存降至七个月低点，产量下降10.18%。不过市场已基本消化了库存和产量下降的影响，报告利多有限。总体来看，油脂利好逐渐消耗，后期上行动力稍显不足。