二季度大豆供应充足 豆油预计仍震荡偏弱运行为主

消息面

截至5月14日，国内一级豆油现货价格8215元/吨，较5月12日提高79元/吨，涨幅0.97%；较5月13日提高66元/吨，涨幅0.81%。

美国农业部：截至5月8日当周，美国2024/2025年度豆油出口净销售为1.4万吨，前一周为1.5万吨；2025/2026年度豆油净销售0万吨，前一周为0.1万吨；美国2024/2025年度豆油出口装船5.1万吨，前一周为3.5万吨。

USDA干旱监测报告：截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为15%，去年同期为9%。

机构观点

瑞达期货：

4月国内油厂开机率偏低，压榨产能较少，豆油供应趋紧，基差较为坚挺，不过随着大豆大量到港，港口大豆库存回归正常水平，全国油厂开机率逐步提高，且二季度大豆供应充足，油厂开机率预计高位运行，产能持续，豆油库存趋于回升。同时南美大豆持续供应市场，季节性供应压力令大豆行情承压运行；短期菜油依然供大于求格局，制约菜油价格；棕榈油产量恢复，库存状态或持续改善，棕榈油价格偏弱运行。因此，豆油预计震荡偏弱运行为主。

国投安信期货：

美豆油出现大幅下跌，回吐了之前的涨幅，因为RVO政策延期公布，使得市场忧虑。国内豆棕油也跟随下跌。近期美国生柴政策预期的变动加大了植物油的波动风险，总体从美国生物柴油现有的产能和未来几年扩产的产能来看，原料需求体量大趋势是存在的。由于原料价格、原料类别、政策补贴、企业的利润等之间存在博弈，容易造成价格波动增大的风险，注意控制风险。