花生期价上行空间受限 市场呈现供需双弱

花生【行情复盘】

期货市场：花生期货10合约本周（4月24日-4月28日）大幅收涨，收涨444点或4.34%至1068元/吨。

现货市场：国内花生价格平稳偏强运行。山东油料周均价9800元/吨，环比暂稳；河南油料周均价10067元/吨，环比下滑0.60%；驻马店白沙通货米均价11400元/吨，环比走高0.35%；大杂通货米均价11200元/吨，环比偏强0.09%，实际缺乏上货；阜新白沙通货米均价11508元/吨，环比走高0.68%。苏丹精米周均价参考10413元/吨，环比偏强0.08%，根据心态论价。

【重要资讯】

根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场本周到货4900吨，较上周减少26.54%，出货量1950吨，较上周减少42.48%。本周批发市场到货及出货均减少，到货减少因销区客商高价采购谨慎，出货减少因需求疲软，下游有一定库存。

据Mysteel调研显示，截止到4月28日国内花生油样本企业厂家花生库存统计66921吨，与上周相比增加2360吨。

据Mysteel调研显示，截止到4月28日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计36700吨，与上周相比减少300吨。

周五压榨厂到货情况：费县中粮到货600吨左右，多前期订单为主，进口米订单陆续到货。金胜、兴泉到货100吨左右，成交价格9000-9400元/吨左右。青岛益海到货1500吨左右，以前期合同为主。开封益海到货800吨左右，以进口米为主，油料9200元/吨。石家庄益海到货500吨左右，以进口米为主。

【套利策略】

10/01正套

【交易策略】

短期来看，4-5月份塞内花生到港季节性偏多，对油料花生供给形成一定补充，库外水分偏高货源天气转暖前有一定销售需求，但产区花生库存较常年明显偏低的背景下季节性抛售带来的价格压力相对有限，苏丹武装冲突对持货商看涨情绪形成提振。需求端，花生散油榨利持续亏损，压榨厂对油料花生收购意愿偏差，部分压榨厂仍未入市收购，部分压榨厂持续下调收购价格。整体上呈现供需双弱的背景。

中长期来看，5月份后进口花生到港或季节性逐步减少。关注苏丹武装冲突持续时间及辐射区域，是否会影响中长期国内花生到港及6-7月份苏丹花生播种。据卓创数据，春花生种植面积同比下滑35%，麦茬花生种植面积同比预增。结转库存明显偏低的背景下库内优质货源持货商惜售情绪将较强，市场对于产区天气的容错率偏低。

花生短期整体上仍呈现供需双弱的模式，产区库存偏低、苏丹武装冲突以及春花生种植面积偏少对10合约价格产生提振，但大宗油脂油料供给转向宽松对花生期价上行空间仍将形成限制。花生期货价格运行空间参考10000-11000。

（来源：方正中期期货）