库存整体偏紧 预计甲醇进入短暂缓冲期

甲醇期货自9月份进入快速上涨期以后，10月中下旬急速下跌。目前，似乎已进入短期缓冲期。

在原料方面，10月以来，各地区、有关部门和煤炭企业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，大力推进煤炭保供稳价工作，全国煤炭产量和市场供应持续增加，电厂和港口存煤加快提升，为煤炭期现货价格大幅回落提供了有力支撑。伴随着核电厂产能的释放、建设煤矿的逐步投产、暂时停产的煤矿复产，煤炭产量自去年10月以来一直保持增长态势，11月1-5日煤炭日发电量达到1166万吨，较9月底增加了1193万吨，最大日发电量达到了1193万吨，创近年来新高。煤价得到有效控制，甲醇成本端的支撑走弱后逐步趋稳。

供给方面，陕北、山西、山东等地部分装置近期或重启预期，且上游企业前期库存相对累积，内地市场整体供应相对充裕。而气头装置冬季限产停车未兑现，关注月内装置实际运行动态。沿海地区受疫情控制、天气等多种因素影响，局部滞港仍明显，港口库存补充受限，可流通库存整体偏紧，持货商多心态坚挺，本周基差整体偏强。

需求方面， PP利润有所回升，部分MTO开工有提升预期，局部看好后市需求心态仍存。但是不排除一些传统下游开工下滑的可能。

短期内，市场各基本面暂存不确定性，方向指引力度尚不明确。预期甲醇进入短暂缓冲期，局部维持区间整理态势。需要继续关注宏观经济运行，上游装置的实际运行动态和下游的需求情况等。

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