甲醇市场步入缓慢累库阶段 短期维持区间震荡走势

【行情复盘】

甲醇期货继续弱势下跌，盘面窄幅低开，重心不断松动，跌破前期低点附近支撑，最低触及2432，尾盘略有企稳，录得三连阴。隔夜夜盘，期价暂时止跌。

【重要资讯】

期货连续受挫，业者信心受打击，国内甲醇现货市场气氛不佳，价格下调为主，沿海市场表现略强。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差高位波动，短期难以收敛。

西北主产区企业报价下调，内蒙古北线地区商谈参考2020-2100元/吨，南线地区商谈参考2020-2040元/吨。

虽然甲醇厂家报价偏低，但近期新接订单情况不佳。上游煤炭市场沿海地区价格反弹，带动产地交易改善，报价稳中偏强，市场主动询盘增加，成交好转，甲醇成本端跟随走高，但仍面临较大生产压力。

目前甲醇市场货源供应处于恢复阶段，但需求步入淡季，供需关系略有走弱。

受西北、华东地区装置运行负荷提升的影响，甲醇开工水平继续回升，达到71.47%，高于去年同期5.10个百分点；西北地区开工率为83.08%，较去年同期上涨2.85个百分点。

后期企业检修计划寥寥无几，部分天然气装置十月底已经停车，甲醇行业开工或继续窄幅抬升，产量将有所提升。

下游买气匮乏，持货商排货意向增加，甲醇成交重心下探。进入季节性淡季，甲醇下游需求存在转弱预期。同时下游产品行情不景气，产业链利润分配不均，同样面临生产压力。

除沿海地区个别MTO装置开工小幅波动外，大部分烯烃装置运行平稳，CTO/MTO开工水平略提升至77.51%，对甲醇刚需采购为主。

天气渐冷，传统需求行业开工受限，二甲醚、醋酸等开工下滑，对甲醇消费呈现不温不火态势。

海外生产装置开工提升，随着进口船货陆续到港卸货，沿海地区甲醇库存止跌回升，增加至60.9万吨，大幅低于去年同期水平28.42%。

【交易策略】

国内供应相对稳定，而需求正值淡季，加之进口量预期回升，甲醇市场或步入缓慢累库阶段，缺乏利好消息刺激下，期货趋势性行情不明显，短期维持区间震荡走势，01合约后反复测试2460附近支撑。

（来源：方正中期期货）

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