库存累积速度较为缓慢 甲醇重心仍存在冲高可能

【行情复盘】

甲醇期货承压回落，重心测试下方20日均线支撑暂时止跌，录得长下影线，盘面涨跌交互运行。

【重要资讯】

甲醇现货市场整理运行，部分地区主流价格窄幅松动。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差高位运行，尚未出现收敛。

上游煤炭市场有所好转，重心低位回升。市场参与者心态改善，带动市场气氛向好。产地主流煤矿保持平稳生产，存在因工作面搬家或安全检查导致产量下滑的现象，短期内供应增加受限，煤矿报价坚挺，市场煤出货顺畅，坑口暂无压力。随着气温回升，电厂迎峰度夏备货需求有所释放，贸易商拉运积极，整体成交活跃。需求端存在支撑，或推动煤价继续走高。

成本端上移，甲醇现货市场转弱，企业生产利润被挤压。西北主产区企业报价大稳小动，签单较为顺利，出货为主，无挺价意向，内蒙古北线商谈参考2400元/吨，南线商谈参考2380元/吨。甲醇企业库存小幅回升，增加至48.78万吨，但仍处于相对低位，面临压力暂时不凸显。受到西南、西北以及华北地区装置降负荷的影响，甲醇行业开工水平跌破七成，生产装置整体开工为69.88%，较前期下降0.43个百分点，较去年同期提升2.74个百分点，西北地区开工为79.20%。

5月份开始，装置检修数量有所增加，甲醇损失产量或提升。货源分布不均衡，部分持货商存在低价惜售情绪，但下游刚需采购跟进一般，实际交投有限。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工维持在八成以上，传统需求行业开工小幅回升，对甲醇消耗未出现明显增加。沿海地区库存窄幅波动，略降至62.37万吨，大幅低于去年同期水平25.48%，低位库存压力不大。

【市场逻辑】

装置检修力度偏弱，供应端支撑有限，下游刚需稳定，库存累积速度较为缓慢。

【交易策略】

短期内，甲醇期价高位整理运行，下方支撑关注2530一线，重心仍存在冲高可能，关注前高2620附近阻力。

（来源：方正中期期货）