本周外轮到港量环比预期增量 甲醇上涨空间有限

一、行情回顾

上周五，甲醇期货震荡运行为主，主力合约收盘报价2566元/吨，涨幅0.08%。

二、基本面汇总

2024年10月份我国甲醇出口量在0.61万吨，环比下跌76.36%，出口均价326.88美元/吨，环比上涨5.39%。2024年1-10月中国甲醇累计出口量为9.28万吨，同比上涨6.79%。

截至11月28日，华东港口甲醇库存为66.29万吨，11月21日为73.14万吨，环比减少6.85万吨。

截至11月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.64%，环比下降1.11个百分点，较去年同期提升1.85个百分点。整体到港卸货量少于预期且刚需稳定提货，因此沿海甲醇库存稳中下降。

三、机构观点

宁证期货：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周外轮到港量环比预期增量，表港口甲醇库存或窄幅波动，12月进口量预期下滑。西北甲醇市场局部下跌，交投氛围一般，主销区鲁北部分下游压价刚需采购为主，沿海甲醇市场买气一般。预计甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2565一线，建议观望或反弹短线做空。

华联期货：国内天然气制甲醇装置季节性停车，国内甲醇开工率或季节性下降，国际甲醇开工率降至低位，甲醇进口量偏低，但11月份卸货速度不及预期，故导致11月部分卸货量将推迟至12月，进口预期环比上升，12月甲醇供应变化不大，旺季过后，下游mto负反馈效应出现，如鲁西mto装置计划停车，传统需求亦小幅走弱，因此预计甲醇需求或略下降，港口库存或高位维持，煤价弱稳，甲醇上涨空间或有限。单边及期权：偏空操作，压力位2600，期权方面，卖出跨式期权。