焦炭：12月焦炭首轮提降落地 港口贸易价格领先下跌

【期现】

截至12月9日收盘，焦炭期货弱势下跌，以收盘价统计，焦炭主力2601合约-23.0（-1.50%）至1514.0，远月2605合约-13.5（-1.80%）至1677.0，1-5价差走弱至-163.0。12月1日零时主流钢厂执行焦炭第一轮提降，本周将提降第二轮，后市仍有提降预期。吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价格报1390元/吨（第1轮提降价格），日环比持平，对应厂库仓单1660元/吨，基差+146.0；日照准一级冶金焦贸易价格报1450元/吨，环比持平，对应港口仓单1603元/吨（对标），基差+89.0。

【利润】

全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利30元/吨；山西准一级焦平均盈利43元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，内蒙二级焦平均盈利-6元/吨，河北准一级焦平均盈利79元/吨。

【供给】

截至12月4日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.5万吨/日，周环比+0.8万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨/日，周环比+0.3万吨/日，总产量为111.1万吨/日，周环比+1.1万吨/日。

【需求】

截至12月4日，日均铁水产量232.30万吨/日，环比-2.38万吨/日；高炉开工率80.16%，环比-0.93%；高炉炼铁产能利用率87.08%，环比-0.89%；钢厂盈利率36.36%，环比+1.3%。

【库存】

截至12月4日，焦炭总库存947.5万吨，周环比+3.0万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存76.4万吨，周环比+4.7万吨，247家钢厂焦炭库存625.2万吨，周环比-0.3万吨，港口库存245.8万吨，周环比-1.4万吨。

【观点】

昨日焦炭期货弱势下跌走势。现货端，12月1日零时焦炭第1轮提降开始执行，短期仍有提降预期，港口价格提前下跌。供应端，山西市场焦煤价格降价范围扩大，各煤种竞拍价格继续始回落，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润有所修复，开工回升。需求端，钢厂亏损加大检修，铁水产量回落，钢价震荡反弹，钢厂利润有所修复，有打压焦炭价格意愿。库存端，焦化厂累库，港口、钢厂去库，整体库存中位略增，焦炭供需转弱。焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，仍处于探底阶段。策略方面，单边震荡偏空看待，区间参考1450-1600，套利推荐多焦炭空焦煤。

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