供需依然难言乐观 焦炭期货再度下行的概率较大

下游钢厂生产积极性较低，仍有压价意愿，焦炭整体需求偏弱，受此影响，今日焦炭期货继续小幅收跌，主力合约跌幅超过1%。

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从现货市场看，近期焦炭市场投机需求增加以及钢厂补库需求渐起，焦企出货情况好转，对焦价下调抵触情绪增加，钢厂整体需求较低，部分钢厂对焦价仍有压价想法，预计短期内焦炭市场或将稳中偏弱运行，后期需持续关注环保政策、原料煤价格走势、煤焦钢库存情况、焦钢企业限产情况、焦炭供需情况、焦钢企业利润等对焦炭市场的影响。

从供需面上来看，据国投安信期货分析，需求端看，目前钢厂即时炼钢利润虽显著修复，实际核算利润仍有亏损减产的情况，但预计12月铁水产出仍有环比复产的动作。供应端看，目前焦炭供应也因利润不佳叠加采暖季环保而保持低位；焦炭全环节的累库压力并不算大，再叠加近期港口贸易商开始有一些采购动作，综合导致有一些焦化企业销售压力并不算大，有了抵触降价的底气。

展望后市，大越期货表示，下游需求好转，焦企焦炭库存有不同程度的回落，部分焦炭资源价格有反弹情况，但考虑到钢厂仍有限产安排，对焦炭需求整体偏低，市场或进入焦钢博弈平台期，预计短期内焦炭市场将震荡运行。

华泰期货也表示，焦煤在国家大力度保供政策发布之后，使得远期煤炭供需发生了根本性转变,短暂补库之后，焦煤仍有较大的向下空间。焦炭经过八轮下跌，累计下跌1600元/吨，从而使得焦炭库存向焦化厂转移。短期看，由于钢厂利润丰厚，叠加复产预期，不排除钢厂补库，致使焦炭价格形成短期向上，但由于钢材总消费不足,加之淡季即将来临，长期看焦炭供需仍难言乐观，补库后再度下行概率较大。

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