基本面矛盾并不大 短期焦炭期货盘面震荡运行

11月11日收盘，国内期货主力合约大面积飘红，其中焦炭期货大幅上涨，主力2301合约报收于2696元/吨，涨幅达3.97%。

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焦炭期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：

昨天焦炭震荡运行。第三轮提降落地，三轮提降总降幅300元/吨。部分焦化厂有抵触情绪，拒绝接受第三轮提降，预计第四轮提降有阻力。

当下的焦炭既被钢厂压缩利润，又受到成本的挤压。焦煤的跌幅还没有给到焦化厂比较好的利润。仅从现货来看，双焦还是比较疲软，目前是向上游要利润的阶段，也可以说是负反馈的后半段；单边上暂时观望。套利方面，建议关注多焦化利润的头寸。

国信期货：焦炭期货盘面震荡运行

周四夜间，焦炭2301低位开盘，震荡偏强运行，报收2622，上涨29，涨幅1.12%。现货市场看跌情绪较强，部分钢厂开启三轮提降，焦企亏损持续，暂无提产动能，整体供应收缩。需求方面，钢厂铁水产量温和回落，对原料采购积极性下滑。部分焦企出现累库压力。期货盘面震荡运行，建议短线操作。

申银万国期货：焦炭第三轮价格博弈加剧

在铁水产量下行，煤矿供给边际有所恢复的情况下，双焦现货价格均有明显松动，但经历了两轮下调后，焦炭第三轮价格博弈加剧。基本面上看，双焦总库存库存均呈现下游向上游转移，总库存稳重有降的格局。库存总量低位下，基本面矛盾并不大，更多仍是受到宏观预期的扰动，以及钢厂利润的压制。短期来看，在焦炭现货价格进入焦灼期的情况下，盘面的进一步上涨需看到基本面层面的边际好转，但终端需求年内看依然不乐观，警惕双焦反弹后来自钢厂利润的压力。

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