焦炭价格不具备趋势性上行基础 基本面阶段性走强

【行情复盘】

焦炭09合约昨夜盘维持稳定，期价收于2269.5元/吨，涨幅为0.22%。

【重要资讯】

焦炭：受成本端焦煤价格上涨的提振，焦炭盘面近期反弹也较为明显，现货市场信心有所增强，昨夜盘焦炭维持稳定。继首轮提涨后，上周河北、山东等地主流焦企再次提出涨价，湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨。

下游钢厂已经接受，第三轮提涨正在展开。上周成材表需淡季不淡，钢厂开工维持高位，焦炭价格受下游刚需支撑较强。上周日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨，明显高于历史同期正常水平。

焦企出货顺畅，厂内焦炭库存处于低位，本期进一步下降。近期原料端焦煤价格的持续反弹，使得个别焦企减产意愿增强，但在第二轮提涨落地的情况下整体开工意愿仍尚可。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.33%，较上期下降0.02%，最近一周产量303.56万吨，较上期减少0.08万吨。

焦炭基本面的走强，叠加下游对价格上涨接受度的提升使得近期市场情绪改善。但近期炉料端价格的上涨使得钢厂利润空间被压缩，后续铁水或将面临减产压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。当前钢厂对焦炭采购意愿仍偏谨慎，上周钢厂厂内焦炭库存环比再度回落，焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，维持谨慎。

【交易策略】

焦炭自身基本面阶段性走强，成本上移，价格上调。但钢厂利润空间淡季难有进一步走扩，后续铁水或将面临减产压力，须留意需求端对焦炭价格可能产生的负反馈。焦炭价格暂不具备趋势性上行基础，操作上维持逢高沽空的策略。

（来源：方正中期期货）

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