焦炭：煤矿端存在增产预期 关注碳元素供应增幅

【期现】

Mysteel口径现货价格（准一级出库价格）环比-10.2至2163.3元，焦炭主力合约价格环比-11至2258元，基差环比+0.8至-94.7元。现货价格指数来看，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦1910元，唐山2110元，日照港1970元。

【利润】

四轮提涨后，焦企重回盈利状态。本周全国焦化利润小幅下降，全国平均焦化利润环比-7至84元。其中，山西环比-7至94元，河北-4至140元，山东-13至151元，内蒙古持平至43元。

【供给】

受利润与需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+3.9至112.6万吨，钢厂与焦化厂均有增量。其中，全样本焦化厂产量环比+3.8至65.4万吨，钢厂环比+0.1至47.1万吨。

【需求】

近期钢厂复产节奏有所加速，但较去年同期水平偏低，本周日均铁水产量环比+3.83至234.5万吨。

【库存】

总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比+17.7至891.4万吨。其中，全样本焦化厂-8.9至78万吨，钢厂+11.8至556.7万吨，18港+14.7至256.7万吨。

【观点】

煤矿端存在增产预期，关注碳元素供应增幅。基本面上，供需双增，总库存环比上升。供应来看，焦化利润转正后，焦炭产量环比+3.9至112.6万吨，增量主要由焦化厂贡献。需求来看，钢厂复产节奏加速，本周日均铁水产量增幅明显，环比+3.83至234.5万吨。库存来看，焦炭总库存环比+17.7至891.4万吨，其中焦化厂库存环比下降，钢厂与港口环比上升。四轮提涨下，焦企利润转正，炭元素供应升幅明显，钢厂尚未回应第五轮提涨；钢材增产去库下，钢厂复产仍为交易主线，但近期煤矿有提产预期，叠加近日发改委强调钢铁等重点行业节能降炭的专项行动，双焦盘面表现弱于其他原料品种，后续持续跟踪煤矿提产幅度与节能降炭政策落地情况。操作上，考虑到盘面仍有一轮左右的升水，区间操作为主，技术上关注2130一线支撑。

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