五一节前将会迎来节奏性供需双强 鸡蛋谨慎追空

【行情复盘】

周四，商品整体高开低走，午后大幅跳水，鸡蛋期价跟跌，近月继续移仓换月，鸡蛋指数持续增仓，单边总持仓量突破60万新高。近期鸡蛋现货价格整体止跌震荡。截止收盘主力09合约收于3836元/500公斤，环比前一交易日跌0.21%。

本周蛋价先跌后稳，主产区蛋价3.30元/斤，环比上周涨0.04元/斤，主销区蛋价3.56元/斤，环比上周持平，全国均价3.38元/斤左右，环比上周涨0.03元/斤，淘汰鸡价格4.58元/斤，环比上周跌0.07元/斤，毛鸡全国均价3.85元/斤，环比上周跌0.04元/斤。当前肉禽及蛋禽养殖利润均在走弱，养殖户逐步出现亏损，淘鸡环比增加，淘鸡鸡龄持续回落，饲料成本止跌反弹，4月份开始气温回升预计产蛋率环比有所回升，上游鸡蛋库存偏高，鸡蛋供给压力仍存。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止2024年4月21日第16周，全国鸡蛋生产环节库存1.22天，环比前一周升0.02天，同比持平，流通环节库存1.05天，环比前一周降0.04天，同比高0.09天。淘汰鸡日龄平均504天，环比前一周持平，同比低20天，淘汰鸡日龄高位回落，但仍高于500天日龄；4月月上旬豆粕及玉米价格窄幅震荡，蛋价整体偏弱震荡，淘鸡价格下跌，蛋鸡养殖利润亏损，但跌幅趋缓，第16周全国平均养殖利润0.03元/斤，周环比涨0.17元/羽，同比低0.80元/斤；第16周代表销区销量7800吨，环比增4.70%，同比增1.38%。卓创数据显示，截止2024年3月底，全国在产蛋鸡存栏量12.33亿羽，环比2月增1.07%，同比高3.79%。

【市场逻辑】

2、2024年4月份中旬整个农产品板块氛围趋弱，部分农产品大涨后开始调整，鸡蛋期现货价格经历大跌后处于相对估值低位。期价上，当前05合约已逐步低于完全养殖成本，但仍高于饲料成本。鸡蛋基本面上，当前在产蛋鸡存栏量环比持续微幅上升，老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，预计2024年5月份在鸡蛋供给整体有增无减。此外，远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过期价上当前已经跌至养殖成本附近，较大程度反应产能回升预期，边际上，五一节前鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率较高。操作上，短期鸡蛋现货价格及原料价格止跌对蛋价形成支撑，暂时观望，空05多09套利逢低离场。

【交易策略】

单边跌幅过大，谨慎追空，择机买9抛1套利入场。

【风险点】

商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

（来源：方正中期期货）