下游需求仍处季节性修复 螺纹钢期货震荡偏多运行

消息面

9月15日，上期所螺纹钢期货仓库仓单255018吨，环比上个交易日增加3369吨；螺纹钢期货厂库仓单5700吨，环比上个交易日增加5100吨。

截至9月12日当周，五大钢材品种总库存1514.61万吨，环比增加13.91万吨，增幅0.93%。螺纹钢总库存653.77万吨，环比增加13.70万吨，增幅2.14%；厂库166.67万吨，环比减少4.62万吨，社会库存487.10万吨，环比增加18.32万吨。

据国家统计局，中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；生铁产量6979万吨，同比增长1.0%；钢材产量12277万吨，同比增长9.7%。1-8月，中国粗钢产量67181万吨，同比下降2.8%。

机构观点

华联期货：

近期高炉钢厂加速复产，开工率回升至高位，日均铁水产量大幅增加，下游需求修复缓慢，库存总体仍有累库压力，建筑钢材库存升至同期偏高水平。目前钢厂盈利虽有收窄，但也仍有利润，因此钢铁产量回升较快，但需求改善有限，建筑钢材消费偏弱导致钢材累库压力较大，短期库存持续累库令市场信心承压，不过下游需求仍处于季节性修复，叠加宏观氛围偏暖，预计钢价延续低位震荡运行，关注需求回升节奏。操作上，回调轻仓做多，2601合约参考3050-3200区间运行。

瑞达期货：

宏观方面，国家主席强调要聚焦重点难点，下决心清除顽瘴痼疾，着力整治企业低价无序竞争乱象。供需情况，螺纹钢周度产量继续下调，但高于去年同期；库存连续七周增加，表需继续回落。整体上，钢市多空交织，但美联储降息预期提升，叠加反内卷影响对钢价构成支撑。技术上，RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹，红柱放大。操作上，震荡偏多，注意节奏和风险控制。