基本面供需双弱 预计短期螺纹钢窄幅整理运行为主

一、行情回顾

昨日，螺纹钢期货震荡下跌，主力合约收于3123元/吨，小幅下挫1.30%。

二、基本面汇总

调研周期（12月2日-12月8日）内，华中区域钢厂螺纹轧线的开工率及产能利用率均下降；线盘轧线开工率及产能利用率均下降。

12月9日，中天螺纹价格3240元/吨，根据市场统计口径，昨天出库4.90万吨，较上周同期增加0.80万吨，杭州螺纹库存76.6万吨，较上周同期减少13.6万吨。

四川德胜于12月8日开始检修一座1250m³高炉，预计用时7天，影响螺纹钢总产量约3万吨。

三、机构观点

恒泰期货：供给端，淡季钢材需求疲软叠加钢厂利润不佳等因素限制了钢厂生产积极性，部分钢厂主动选择减产，高炉产能利用率下降，日均铁水产量续降。需求端，淡季水泥、混凝土发运开工速度趋缓，终端建筑需求回落，螺纹需求边际下滑，供需双降，库存仍呈现去化格局。短期宏观预期影响减弱，需求端仍受制于疲弱的房地产数据，基建托底效果不明显，制造业板块用钢需求滑落，钢材基本面供需双弱，预计短期钢材继续交易淡季基本面逻辑，冬储为边际变量。估值来看，盘面价格处于低估值，预计短期钢材交易低估值背景下的震荡整理行情。

光大期货：钢材出口维持在较高水平，在一定程度上缓解了市场供应压力。中央政治局会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。宏观政策方面仍有进一步宽松预期，对市场情绪有一定提振。不过煤焦价格近日大幅下跌，对黑色系商品走势均形成拖累。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。