产能过剩依旧是主基调 PTA缺乏强劲上涨的动力

受到成本端原油价格连续回调的影响，5月14日，化工板块仍然呈现较弱态势，其中聚酯产品领跌化工板块。早盘阶段，PTA期货价格一度触及跌停板，后小幅回升。

供需转弱，pta价格大幅下挫

值得一提的是，14日早盘pta期货各合约几乎集体跌停。对于pta近期价格的大幅走弱，业内人士认为是成本下滑、供需转弱等基本面共振的结果。

“3—4月因加工差偏低，辅料醋酸大涨，pta全行业陷入亏损，国内企业轮流检修，其中4月装置检修量最大。”国投安信期货分析师庞春艳表示，CCF月度产量统计仅有418万吨，行业月度平均开工率81%，为2019年以来的最低水平，4月份pta去库预计超40万吨。

据介绍，4—5月国内大厂合约货减量供应，pta现货市场偏紧导致价格相对坚挺，加工费从4月中300元/吨的低位修复至500元/吨以上。与此同时，醋酸价格松动，华东醋酸现货价从4月底的8400元/吨高位回落至目前的7600元/吨，对应的pta辅料成本下降20—30元/吨。

本周油价冲高回落，对pta市场从成本到心态的影响是pta价格大幅下跌的原因之一。除了成本外，5月供需走弱也是pta价格下跌的一个重要因素。

据了解，前期停车的pta装置中，四川能投100万吨/年、中泰化学120万吨/年及独山能源250万吨/年在5月份完成重启或计划重启，与此同时，下游聚酯企业因库存上升、利润下滑等减产，pta供应增长的同时需求减弱，相比4月pta供需格局明显转弱。

“一方面，近期pta利空情绪偏多，下游聚酯产销不利，部分大厂公布了检修计划，需求端环比走弱，另一方面，集体检修期进入尾声，后续pta装置陆续重启，叠加新产能进入市场，pta供需矛盾将进一步放大，供需面和成本端共同作用下价格持续走弱。”浙商期货分析师朱立航表示。