螺纹钢早盘提示：成本支撑较弱 螺纹钢延续弱势

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螺纹行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周收于4646元/吨，下跌5.32%，周五夜盘低位震荡。

现货市场：上周需求环比回升，但同比表现依然较弱，市场预期谨慎，价格继续下跌，钢厂利润回落，目前上海、北京现货价格5200-5250元/吨。

【重要资讯】

10月份，中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。建筑业商务活动指数为56.9%，比上月下降0.6个百分点。

【交易策略】

螺纹钢去库大幅不及预期，库销比维持高位，促使利润大幅回落，炉料期现货分化严重，现货螺纹成本仍较高，但市场预期较差使钢材期货转向盘面成本进行定价，而目前盘面利润虽有回落但依然较高。螺纹表观消费量升至300万吨，现货日成交未能保持在20万吨以上，从全国看价格剧烈波动及项目资金不足继续约束需求。

房地产近期频繁传出政策放宽的消息，10月PMI继续下降，后期也存在政策宽松可能，关注商品房销售及房企融资情况，同时建筑业PMI新订单和业务预期指数环比回升，建筑业需求或有改善，但北方进入冬季，因此南方需求在11-12月回升概率更大。

整体看，在煤焦价格止跌及现货成交改善前，螺纹还是会偏向盘面成本定价，延续弱势，因此需要谨慎抄底。同时市场对明年原料供应问题缓解的预期更强，也将导致螺纹远月成本支撑更弱，在盘面利润依然较高的情况下，逢高空配。11月重点关注价格下跌后现货成交及北方限产。

（来源：方正中期期货）

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