螺纹春节前高点或已在近期出现 短期回调或持续

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘弱势整理，下跌1.03%。

现货市场：北京地区价格延续周末弱势，较上周五下跌60左右，河钢敬业报价3820-3850，整体成交不好，期现有在出货，但是刚需有限，期现资源不好兑现。上海地区主流成交价较上周五下跌20-30，中天3900-3930、永钢3990-4020、二三线3900-3960，成交一般，刚需为主，期现出来的量一般，报价挺多，商家反馈上海库提货很少，厂提资源也不多，所以价格相对稳。

【重要资讯】

国家统计局原局长邱晓华指出，如果金融“三支箭”能够持续实施，必将有利于改善开发商所面临的问题。建议财政射出“四支箭”，包括：降低商品房销售领域各类税费水平；降低金融机构按揭抵押利率；降低城市土地出售价格，促进房价适当下降等。全国房地产商会联盟主席顾云昌认为，当前中央再提“房地产市场平稳发展”，不是防止房价过快上涨，而是防止大幅度下行。目前，房地产仍然没有见底，还在下跌过程中，能否尽快筑底至关重要。

【交易策略】

期货延续上周五的弱势，继续减仓下跌，基差低位反弹。上周会议低于预期是回落的主要触发因素，澳外长访华的消息使炉料大幅波动，同时上周开始现货投机增加，期现入场较多，也造成库存累积。

经过11月以来的持续上涨后，黑色系整体价格回到下半年高位，缺乏政策进一步刺激后，淡季价格继续上涨的驱动也减弱，引发近期的资金减仓。

不过政策表态依然积极，房地产修复本来就是一个慢过程，很难一簇而就，因此旺季前依然难以证明终端恢复情况，只是估值升至高位后，价格波动也会增大。

产需方面，螺纹产量小幅下降，目前供应仍高于去年，利润相比去年同期下降较大，增产驱动暂时较小。

表观消费量明增加，同比增速转正，南方部分基建项目仍在正常施工，对刚需有一定支撑，螺纹库存量同比不高，目前现货依然是低库存、低利润和较低的产量状态，矛盾不显著。

后期未有新的利多出现前，螺纹春节前高点或已在近期出现，即4200附近，但稳经济背景下，明年需求回暖的预期可能还未转变，11月以来的上涨趋势还难言反转，短期回调或持续，暂关注3800支撑，套利继续关注5/10反套机会。

（来源：方正中期期货）

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