房地产修复缓慢 螺纹钢现货市场供应压力相对较小

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力上周跌后反弹，上涨0.49%。

现货市场：现货需求逐步停滞，被动累库凸显，螺纹钢长短流程企业减产比例较前期均有提升，价格持稳偏强，截至周五，北京、上海地区螺纹钢现货价格陆续收于3990元和4120元。

【重要资讯】

央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。

Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4217元/吨，周环比上升38元/吨。平均亏损16元/吨，谷电利润97元/吨，周环比上升39元/吨。

据Mysteel不完全统计，新年到来，全国多地纷纷举行重大项目集中开工签约和投产投用等活动，合计总投资达21022.39亿元。

【交易策略】

上周市场情绪受政策及消息面引导，期货先抑后扬，前期在国内外偏弱的宏观数据和焦煤进口恢复利空下一度转弱，但伴随央行、住建部再度刺激房地产，情绪又快速好转，价格也随之反弹。

钢联数据显示，螺纹产量大幅减少，钢厂春节例行检修增多，电炉开工回落明显，螺纹产量较去年同期下降16万吨，钢厂利润在焦炭提降后回升但依然较差，无增产动力；需求季节性下滑，按农历时间计算同比减少3%，库存增加36万吨，整体仍在低位，需求虽然下滑，但产量较低，春节后若未出现明显人员流动和疫情冲击，螺纹累库超预期概率较低，现货市场供应压力相对较小。

市场维持强预期和弱现实，房地产修复缓慢，但国内政策积极，去年11月以来的偏强趋势仍在延续，在产业链低库存及宏观预期支撑下年前价格回调有限，不过焦煤供应端不确定加大，螺纹价格进一步冲高后可结合库存情况部分卖出保值，05合约上方继续关注4200元压力，下方支撑3900元，春节后则继续关注“两会”引发的新一轮强预期交易机会。

（来源：方正中期期货）

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