棉纺产品需求回暖 短期内棉纱市场尚有上冲动力

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘继续上涨。棉花主力合约CF2405报收于16020元/吨，收盘价上涨0.6%；棉纱主力合约CY2405报收于22025元/吨，收盘价上涨0.25%。现货市场：CC3128B录得16744元/吨，日环比上涨168元/吨；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得80.2美分/磅和83.83美分/磅，日环比均上涨2.66和2.7美分/磅。

【重要资讯】

1、2023年12月，中国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1576亿元，同比增长26%，环比增长4.86%。2023年累计零售额为14095亿元，同比增长12.9%。

2、2023年12月美国服装及配饰零售额266.11亿美元，同比增3.59%，环比增1.5%。2023年累计零售额3123.88亿美元，同比增长1.35%。

3、本周中国纱线负荷指数52.1%，低于前值53.02%；中国坯布负荷指数55.74%，高于前值55.7%。

4、2023/24年度全美棉花种植面积环比微幅调减1.5万亩至6209.6万亩，收获面积调减580.5万亩至4288.3万亩，环比减幅11.9%，弃耕率上升至30.9%，环比上升9.3个百分点。美棉单产环比调增至63.1公斤/亩，环比增幅10.5%。

【市场逻辑】

本周市场震荡反弹。从需求端来看，随着气温较低，对于棉纺产品需求回暖，去年12月中美纺织产品零售额均明显上升，刺激下游开工率持续回升。从供给端来看，棉花加工企业套保意愿弱，仓单注册进度处于近6年次低，驱动盘面向上修复基差。2023/24年度全美棉花调减种植面积、收获面积，上调弃耕率；同时，2024年度中国棉花种植意向和预计产量均被下调，引发市场对于供给端偏紧的担忧。

短期内市场尚有上冲动力，但进一步上冲动力有限，负荷率已经出现拐点。节前中小纺企多数订单表现一般，接到节前居多，亏损销售的情况没有改观，企业不敢大量接单，部分计划生产到月底，对节后预期也并不十分乐观。春节计划放假10天左右，较往年有所延长。

【交易策略】

短期内可以谨慎追多，但需及时止盈。长期来看，2-3月是传统淡季，可以以中长线思路逢高沽空。

（来源：方正中期期货）

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