什么是期权保证金模式

什么是期权保证金模式？期权保证金：在期权交易中，买方向卖方支付一笔权利金，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方不需要交纳保证金。

1.传统模式

之所以被人们成为传统模式，其原因无非就是其出现和发展的历史非常久远，并且也将会随着期货市场的不断发展，随之而出现很大的改进和完善。传统模式最早是在1973年发展起来的，此时的交易所需要结合多种影响因素去计算期权保证金，最后得出需要缴纳的保证金。具体可以表示为：

MAX(权利金+期货保证金-1/2期权虚值额，权利金+1/2期货保证金)。

在以上的公式中，发现期权的虚职程度对于保证金制度具有决定性的影响。因此当期权是实值或平值与期权是虚值的时候，其保证金的计算也会出现很大的不同。前者的保证金为权利金+期货保证金，而后者则要比较虚值的深度。由于这种保证金交易的传统模式能够保证交易过程的安全，因此目前一直被我们国家的台湾地区所使用。

2.Delta模式

Delta模式相对来说具有很大的优势，这是因为它可以提高资金的使用效率，因此它在一定的程度上优于传统模式的制度，它的出现对于促进期货领域的发展起着至关重要的作用。综合各种因素的考虑，其期权保证金的计算公式为：期权保证金=权利金+Delta ×期货保证金。

保证金的变化与Delta系数的变化密切相关，当买权的保证金与Delta之间为正向变动，卖权则反向变动，因此二者之间是相互的牵制的，并且能够引起保证金的不断浮动。这种制度的出现体现了期货市场的包容心态，因为它全面准确的考虑了不同期货价格下的不同期权风险，因此这不得不说是期货市场的一个进步。

3.Span模式

Span模式的出现对于期货投资领域更是一个福音，因为它的出现和发展结合了期货投资领域中的各种信息，因此它能够很好的适应期货交易市场的节奏。

其保证金计算公式为：Span的总保证金金额=Σ各商品群的风险值-期权净收益。

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