生猪盘面走势预期仍将偏弱震荡 玉米市场供需偏紧

【生猪】

昨日盘面继续回落，国家统计局发布2025年农业经济形势报告，其中猪肉产量5938万吨，增加232万吨，增长4.1%，产量创历史新高。2025年末，能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头，同比下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。从之前农业农村部公布的2025年10月末能繁母猪存栏数据3990万头计算，近两个月的能繁存栏降幅仅0.73%，产能降幅不及预期，且因行业生产效率抬升幅度高于产能降幅，生猪供应压力预期仍未缓解。

中期来看，供应端压力仍存，尤其是新出生仔猪数居于高位，2026年上半年的生猪出栏预期压力较大，且冬至后生猪现货价格上涨至今，养殖已重回盈利区间，不利于产能去化，因而盘面走势预期仍将偏弱震荡，延续磨底行情，供应端过剩问题仍需时间化解,但在猪价磨底行情中亦孕育着新一轮上行周期的起点，我们对生猪品种中长期走势仍偏乐观，产能去化逻辑仍有进一步发酵机会，此外因宏观环境利好大宗商品，尤其对低估值品种带动较强，且生猪绝对价格低位，继续下行盈亏比不高，情绪端发力亦可推动盘面回暖行情,亦可关注中长线的逢低布局多单机会。

【玉米】

外盘方面，隔夜美玉米基准合约收低0.2%，由于投资者担忧美国总统特朗普与其欧洲盟友之间的僵局，市场人气疲软。特朗普威胁称，如果欧洲盟友反对他控制格陵兰岛的计划，将对其征收关税。美国农业部出口检验周报显示，截至2026年1月15日当周，美国玉米出口检验量为1,483,622吨，比一周前减少1%，比去年同期减少4%。但2025/26年度迄今为止的出口检验总量比去年同期增长了55%，而美国农业部预测全年出口幅度为12%。

国内方面，今日锦州港玉米主流收购价2280-2290元/吨，较昨日基本持平，产区持粮主体惜售情绪有所松动，年前售粮情绪预计增加，不过下游亦有年前备货需求，下游船期存在增加趋势，相对支撑价格。仍需持续关注基层售粮意愿，因目前售粮进度已过半，卖压对价格的压制力度预计会被需求缓和，后续关注余粮偏低带来的利多交易机会。近期玉米市场供需仍显偏紧，但因基层仍有余粮，且政策性轮出频繁，价格近期上行一轮过后转为偏弱震荡，因而短期做多建议跟随情绪节奏及时止盈再待良机，中长线则可重点关注基层余粮进一步下降后的利多交易机会。

（来源：新湖期货）