生猪期货自1月8日上市以来，价格先跌后反弹，总体价格仍较挂牌价走低。因生猪期货合约单手市值较大，且保证金比例较高，限制了散户参与热情，生猪期货上市交易后，整体成交量相对较小。总体来看，生猪期货挂牌合约到期日较远，盘面交易更多由预期推动，而与现货关系不大。
大猪存栏环比增加，反映了压栏增多，而15kg及15-60kg的猪存栏减少，预示着后面3-5个月，即5、6、7月份生猪出栏环比有明显减少。另外，母猪对应于10个月之后的生猪出栏情况，而由于目前民间及官方对当前母猪的存栏数据有一定分歧，使得市场对未来生猪供应变化的预期也较为模糊。但基于前文对能繁母猪存栏的分析，我们倾向于认为，2021年年底及2022年初，国内生猪出栏或有小幅缩减，但不至于出现很大的下降。
3、屠宰量恢复速度较快，但与正常水平仍有一定差距
根据农业农村部的统计，截至2020年2月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1424万吨，环比减少27.05%，同比增加71.1%。历史对比来看，生猪屠宰量仍处于近五年同期偏低的水平，但较上年同期大幅增加。同比增加的原因，一方面是去年受新冠疫情的封锁影响导致基期较低，另一方面是今年春节非瘟抬头，导致部分养殖户提前出栏增加了短期供应。
除此之外，结合1、2月屠宰量来看，均较上年有较大程度的恢复，亦可部分反映供应恢复的情况。从屠宰利润来看，2021年以来，猪价起先延续2020年12月的上涨，到1月下旬后猪价开始连续下跌，相应地屠宰利润先快速走高，随后又连续回落，而到3月下半月又快速走高，总体来看，一季度屠宰利润重心较上年同期变化不大，反映供应增加的程度仍有限。
4、进口猪肉及储备肉拍卖是重要的补充
2020年国内进口猪肉439万吨，较2019年的211万吨大幅增加，折算120公斤的生猪大致在5000万头的水平，大致相当于国内年出栏量10%的水平，进口猪肉已经成为国内猪肉供应的重要补充力量。而根据海关统计，2021年1-2月进口冻猪肉延续了大幅度增加的态势，累计进口达到70万吨，折生猪头数在730万头左右，同比增加25%。如果加上猪杂碎，则1-2月进口猪肉及猪碎产品达到90万吨。由于目前国内猪肉价格仍高于国际市场水平，按当前进口成本估算，进口冻肉较国内白条肉出厂价格便宜了40-50%，预计后期国内进口猪肉仍将处于较高的水平。
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