生猪期货行情回顾 盘面交易更多由预期推动

生猪期货自1月8日上市以来，价格先跌后反弹，总体价格仍较挂牌价走低。因生猪期货合约单手市值较大，且保证金比例较高，限制了散户参与热情，生猪期货上市交易后，整体成交量相对较小。总体来看，生猪期货挂牌合约到期日较远，盘面交易更多由预期推动，而与现货关系不大。

因此，生猪期货价格波动也随着对未来供需预期的变化表现出较为明显的三阶段性特征。

一季度生猪期货行情回顾

第一阶段：1月8日-1月22日。挂牌基准价偏高，而市场预期未来供应恢复较快。期货大幅下跌，盘面相对于现货打出高贴水。

第二阶段：1月23日-2月24日。由于河南、山东等地相继出现非洲猪瘟病及疫苗毒的问题，母猪淘汰增加，加之寒潮影响，仔猪死亡率也上升，使供应恢复进度受阻，同时仔猪价格也不断抬升，提高未来生猪出栏成本，盘面上涨修复高贴水，生猪上涨到接近30000的水平。

第三阶段：2月25日至3月下旬盘面，生猪期货走势进入横盘震荡阶段，而仔猪价格开始滞涨，盘面对供应预期的纠偏进入尾声，以等待供应阶段性减少的进一步的证据。

生猪产业动态

1、非瘟疫情使得能繁母猪存栏恢复速度放缓

自2020年12月以来，部分地区非瘟疫情开始有所抬头，到2021年1月开始产生较为明显的影响，业内各机构的样本统计及草根调研均反映出国内生猪产能恢复短期受到阻碍，使得1、2月的能繁母猪存栏量较12月出现了环比下降。根据天下粮仓对近1000家的养殖企业的样本进行的统计，截至2月结束，母猪存栏量在425.76万头，环比两月下降，较1月环比下降6.55%，较12月下降7.7%。