消费动能有所回落 生猪期价或仍以偏弱运行为主

本周五（12月16日），国内期市农副板块涨跌不一。其中，生猪期货主力合约开盘报16500元/吨，盘中低位震荡运行，截至收盘，生猪主力最高触及16545元，下方探低15830元，跌幅达4.13%。

目前来看，生猪行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于生猪后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

大有期货分析称，规模企业出于年末出栏总量计划考虑，出栏量继续增加，市场供应宽松。散养户在此期间出栏同样积极，时至年末，散养户、二次育肥养殖户本身有较大的出栏需求，市场压栏情绪明显减弱。需求端来看，虽然短期价格回落有利于终端消费，但南方地区腌腊动作未见明显提振。市场整体仍保持供过于求的状态。整体来看，猪肉价格继续回落反应市场需求疲软，在供应压力未完全减弱前，猪价或仍以偏弱运行为主。策略建议：03合约短期或弱势调整，建议观望为主。

据渤海期货介绍，供应端，15日，国内生猪现货价格跌多涨少，北方大部分地区18-19元/公斤运行，南方广东销区勉强守住20元/公斤。总体而言，养殖行业有加速出栏的迹象，生猪供应放量，导致猪肉价格不堪重负。需求端，2022年冬季消费需求明显弱于2021年同期水平。一方面猪价同比上涨，消费动能有所回落；另一方面防疫政策的放开，导致感染人数有所上扬，外出堂食有所减少，亦对生猪消费构成压力。生猪有超跌迹象，不排除技术性反弹的出现，但还需放低预期。

国信期货表示，对于后市来看，短期猪价快速下跌，部分养殖户惜售心态有所增加，后期出栏压力或有所减缓，而春节消费旺季环比改善预期仍存，后期猪价进一步下跌动能或减弱，但要出现反弹还需看见均重指标的显著下降。而对于春节后的行情来看，由于2022年4、5月能繁母猪存栏处于低位，对应23年2、3月生猪出栏难有较大的恢复，而目前盘面利润处于偏低位水平，后期关注恐慌性抛售结束后LH2303的潜在估值修复机会。操作上，短期观望。中期关注LH2303的逢低买入机会。