供需博弈 预计猪价年前仍有一波回升可能

消息面

目前受成本不断飙升影响，德国生猪养殖业已经萎缩至历史低点。大量养猪场在今年关闭。继2020年至2021年间减少约1600家后，德国今年有约1900家养猪场关门歇业。

数据显示，第52周猪粮比5.85：1，环比上周跌13.65%，同比低2.96%，外购育肥利润-215元/头，环比跌305元/头，同比跌349元/头，自繁自养利润-66元/头，环比跌308元/头，同比跌52元/头，养殖利润延续回落，目前已处在亏损状态。

据国家发改委数据，截至12月21日，全国生猪出场价格为19.17元/公斤，较12月14日下跌11.54%；主要批发市场玉米价格为2.98元/公斤，较12月14日持平；猪粮比价为6.43，较12月14日下跌11.55%。

机构观点

大有期货：

猪价近期快速下跌后散户认价程度降低，出栏积极性有所下降，猪价出现反弹。同时，进入12月下旬，大型养殖企业年度出栏计划多已完成，出栏量或有减少，加上猪价跌破成本线，生猪出栏亏损压力下，大型养殖企业提价出栏意向或有增长，而大型养殖企业出栏节奏也将持续影响散户出栏进度。消费方面，居民消费仍会受到一定的抑制，但元旦节日临近，对市场或有一定的提振作用。供需博弈，未来猪价或震荡上行。

策略建议：03合约短期或震荡上行。

华联期货：

临近春节，集团有年度计划，加速出栏进度。 同时散户12月二次育肥积压偏多，且急于兑现利润，导致市场出栏积极性明显提升，进一步增加猪源供应，生猪出栏体重持续下滑。目前国内疫情感染人数快速走高，人流下降，市场消费情绪仍偏谨慎。不过短期现货超跌引发养殖端抗价心理，且距离春节越来越近，屠企开工率不断上升，供应压力有所缓解，需求亦有好转预期，预计猪价年前仍有一波回升可能。03合约支撑位参考15000，压力位18000。