供强需弱格局仍不变 生猪期货价格低位震荡运行

3月29日盘中，国内期货主力合约涨跌互现。其中，生猪期货主力合约开盘报15440元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌2.03%；截至发稿，生猪主力最高触及15515元，下方探低15115元，跌幅达2.26%附近。

近日，为稳定生猪生产和市场供应，正面引导生猪养殖行业的市场预期，广西将启动今年第一批自治区本级政府猪肉储备临时收储工作，完成生猪活体储备收储数量300吨。

据监测，2023年3月20日—3月26日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.17元/公斤，较前一周下降0.9%，较去年同期上涨18.6%。白条肉平均出厂价格为21.29元/公斤，较前一周下降0.6%，较去年同期上涨15.8%。

数据显示，截至3月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损259.3元/头，3月17日为亏损255.15元/头；外购仔猪养殖利润为亏损472.77元/头，3月17日为亏损478.79元/头。

止3月26日，第12周出栏体重122.99kg，周环比增0.22kg，同比增3.84kg，猪肉库容率28.23%，环上周升0.14%，同比增6.87%。

后市来看，生猪期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

申银万国期货表示，从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，但今年春节后的淡季消费有望出现同比边际改善。对于新一年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2305合约，预计LH05合约波动区间15500—18500。 

华联期货分析称，终端需求恢复偏慢，短线看涨预期不强，白条价格跟随毛猪下调，屠宰企业依旧处于亏损状态，收购显谨慎，从而形成恶性循环，猪价弱势下行。受仔猪腹泻对后期出栏等影响，加上夏季存在季节性的利好因素，三季度猪价或出现阶段性上涨，但是非瘟及仔猪腹泻等对产能损失有限，整体产能较为稳定和安全，远期猪源供应仍然充足，全年来看，猪价上涨空间有限。供强需弱仍是事实，同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，05合约空单持有，压力位参考16300。