供需宽松格局延续 生猪现货继续磨底

【主要观点】

供应端：根据能繁母猪存栏数据，后期生猪供应整体呈现持续恢复格局。节奏上来看，二育入场，或将增加后期猪价供应压力。疫病目前不确定性仍然存在，但供应增加趋势不变。

进口：海关进口数据目前较非瘟三年有明显回落，但仍在相对高位。

成本：饲料价格有所回落；仔猪近期受季节性补栏影响，有所上涨，母猪价格基本稳定。

需求：市场关键因素仍在需求端，生猪消费仍在季节性淡季。但疫情放开之后，宏观消费预期有所好转，或带动后续猪肉需求。当前收储工作进行中，市场信心受到一定提振。另外，持续关注二次育肥、及冻品入库对后续行情边际的影响。

由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。需求端缓慢回升，提振空间不强。供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振市场信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，而在疫病影响已被盘面逐步消化的前提下，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

【上周策略】

09逢高做空。

【本周策略】

09空单持有。

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