生猪盘面仍震荡运行 油脂或继续减仓偏强震荡

【生猪】

生猪盘面震荡运行，前期压栏二育生猪近期逐渐出栏，供应充沛，压力有所显现，周比屠宰量增加，养殖户心态转向悲观，认卖情绪增加，阶段性出栏积极，但下游需求反应相对平淡，屠宰端利润不佳，压价意愿仍在，现货价格走势趋弱，部分地区已跌破16元/公斤，后续养殖端扛价心态预计增加。

根据官方能繁数据推算，今年11月份前，生猪理论供应量仍是逐月增加状态，标肥价差倒挂，生猪出栏均重抬升，供应压力后置，供应端相对充足的局面短期难改，市场更多寄希望于需求端恢复。

需求端来看，气温下降及中秋国庆双节来临，生猪进入季节性消费旺季，需求端存提振预期，但预计需求端提振仍难抵消供应端过剩问题，后续生猪价格预计上行较为困难。

【油脂】

昨天，BMD毛棕盘面震荡走强，12月合约上涨2.22%，报收3773林吉特/吨。今天为伊斯兰教默罕默德诞辰，BMD盘面预计休市一天。昨日马棕强势，或因连棕走强、原油强势及节前调仓等因素。短期，关注马棕9月全月出口船运数据的变化。9月马棕可能供需双增，库存大概率环比继续增加，因产量基数更大。

隔夜，CBOT大豆震荡，CBOT豆油偏强，并带动国内油脂夜盘偏强。美豆新作进入收割压力期，美湾低水位等因素导致美豆出口暂时偏弱。关注美湾地区及巴西产区降雨变化。此外，俄乌葵籽新作开始收割，上市初期供给存压。长假期间，只需关注9月30日美豆季度库存报告。

国内方面，长假将至，国内商品减仓为主，前期强势品种本周不同程度回落，昨日夜盘多个品种减仓，表现非常强势。基本面看，国内棕榈油当前及中期供需继续偏宽松，维持高库存、低基差局面。10月，关注美湾大豆运输问题发酵程度。若确实对国内大豆发船有影响，中期国内豆油库存继续下降，供需可能紧张。国内进口菜籽、菜油据悉中期买量充足，但国内需求始终不及预期，菜油供需格局持续偏松。今日，预计油脂继续减仓或偏强震荡，节后关注MPOB及USDA报告、美湾低水位问题的影响。操作上，节前观望。

（来源：新湖期货）