预计短期内生猪或仍震荡 鸡蛋已回调至成本线附近

生猪观点

■市场分析

供应端来看，随着气温的下降生猪整体供应量开始提升，本周集团出栏量保持增长。虽然目前出栏量有所增加，但体重并没有因为出栏量增加而下降，说明未来对大肥需求的增加体重仍有继续上涨的可能性。目前仍没有到二次育肥的出栏窗口期，未来体重或仍将保持上涨趋势。消费端来看，随着天气逐渐转冷当前消费较之前有所好转，屠宰和白条走货数据开始稳步上升，但并没有对价格产生太多的上涨动力。综合来看，生猪整体供应仍处于偏多的状态，如果未来出栏量继续增加现货价格承压继续下跌可能性较大。目前腌腊行情已经开启，未来需要关注生猪体重的和肥标价差的变化。后期供应增加最大的窗口期在冬至前，目前处于供需平衡状态，生猪现货未来波动空间偏小，预计短期内生猪或仍将震荡运行。

■策略

中性

■风险

无

鸡蛋观点

■市场分析

供应方面，上周淘鸡价格走弱，养殖利润下降，养殖企业顺势淘汰适龄老鸡，不过受限于农贸市场交投一般，屠宰企业亦按需采购，上周淘汰量小幅增加，考虑到养殖利润收窄预期，预计本周淘汰量维持增加走势；11月新开产蛋鸡主要为7月份前后补栏鸡苗，7月因蛋价上涨，养殖企业补栏情绪增加，鸡苗销量环比增加6.52%，预计本月在产蛋鸡存栏小幅增加，虽然当前因在产蛋鸡存栏结构问题造成产蛋率低于正常水平的现状，不过由于需求不足，供应面持续宽松。需求方面，上周维持淡季常态化需求，短期内无节日利好因素，需求无增长预期，生产环节出库不畅被动累库，贸易商拿货更加谨慎，多随用随采，部分贸易商少量拿货以维持蛋价，但难以扭转需求弱势格局。综合来看，在消费淡季背景下，市场交投一般，各环节观望情绪浓厚，预计现货价格震荡偏弱运行。短期来看因鸡蛋期货主力2501合约已回调至成本线附近，盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。

■策略

中性

■风险

无

（来源：华泰期货）

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